قامت كيت فراهير، كبير مسؤولي المخاطر السابق لدى Silvergate، بالتسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 2024 لتجنب خوض معركة قضائية طويلة بشأن ادعاءات بأنها أخطأت المستثمرين بشأن ضوابط البنك لمكافحة غسل الأموال وإجراءات مراقبة العملاء من قطاع العملات المشفرة. وافقت فراهير على دفع غرامة مدنية قدرها 250,000 دولار، وقبلت حظرًا لمدة خمس سنوات من شغل مناصب تنفيذية في الشركات أو العمل كعضوة في مجلس إدارتها. وفي أول تعليقاتها العلنية على القضية، قالت فراهير إن أي جهة مالية لم تُثبت أن ضوابط Silvergate لمكافحة غسل الأموال قد فشلت، وأضافت أنها اختارت التسوية لأن محاربة المنظم كانت ستعني “معركة متعددة السنوات” تحمل تكاليف شخصية ومهنية باهظة. لا تزال إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية قيدًا أساسيًا على شركات العملات المشفرة، التي تعتمد على البنوك للودائع والتسوية بالعملة الورقية والرواتب وتدفقات العملاء وعمليات الخزينة.
التسوية وتبرير فراهير
كشفت فراهير أنها شخصيًا حُرمت من الخدمات البنكية (de-banked)، وأُغلقت خطوط ائتمانها بشكل موجز خلال العملية التنظيمية. وقالت: “تُصمَّم العملية نفسها لتطبيق أقصى قدر من الضغط، والتكاليف البشرية حقيقية”. أغلقت التسوية قضية هيئة SEC ضدها، لكن تعليقاتها تُعيد فتح النقاش حول كيفية تعامل المنظمين الأمريكيين مع البنوك المرتبطة بالعملات المشفرة بعد انهيار FTX.
إغلاق Silvergate والضغط التنظيمي
كانت Silvergate واحدة من أهم البنوك الأمريكية التي تخدم قطاع العملات المشفرة قبل أن تُنهي عملياتها طوعًا في 2023. جاء إغلاقها بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022، ما أدى إلى ضغوط شديدة عبر أسواق العملات المشفرة وتسبب في خسارة كبيرة للودائع لدى البنك.
صرّحت فراهير بأن الإغلاق لم يكن سببه وحده “سحب ودائع (bank run)” أو تقلبات مرتبطة بـ FTX، رغم أن Silvergate شهدت سحب ودائع بنحو 70%. وقالت إن البنك أعاد هيكلته بحلول بداية 2023 بأُطر “مستويات رأسمالية مناسبة” و“قوى عاملة بحجم ملائم” كان من شأنها أن تسمح له بمواصلة العمل بأمان. ووفقًا لسردها، كانت العامل الحاسم هو “الضغط الإداري والتنظيمي الأوسع المفروض على قطاع الأصول الرقمية” الذي جعل من المستحيل تشغيل الأعمال.
ويتوافق تأطيرها مع مزاعم يطرحها مسؤولون في صناعة العملات المشفرة تصف الفترة بأنها “Operation Chokepoint 2.0”، في إشارة إلى محاولة مزعومة من الجهات التنظيمية المالية الأمريكية لقطع شركات العملات المشفرة عن خدمات البنوك. ولا يزال هذا الادعاء غير مُثبت، لكنه أصبح محورًا في حجة الصناعة بأن تنظيم ما بعد FTX تجاوز التطبيق العقابي إلى الوصول إلى البنية التحتية المصرفية.
إلغاء قاعدة “السكوت” لدى SEC وأهميتها
قالت فراهير إنها تمكنت من التحدث علنًا بعد أن ألغت هيئة SEC يوم الاثنين “قاعدة السكوت” طويلة الأمد الخاصة بالتسويات. كانت السياسة تقيد الأطراف التي تتوصل إلى تسوية من النفي العلني للادعاءات الموجهة ضدها بعد إنهاء قضايا إنفاذ هيئة SEC.
أثنت فراهير على القيادة الحالية لدى هيئة SEC بقيادة بول أتكينز لإيقاف السياسة، التي وصفتها بأنها غير دستورية. وقالت: “يسعدني أن حق التحدث بالحقيقة قد استُعيد أخيرًا”. تضيف تعليقاتها رواية شخصية إلى نزاع قانوني وتنظيمي يؤثر في عدد كبير من المتهمين في قضايا هيئة SEC. وبالنسبة إلى تنفيذيي العملات المشفرة ومسؤولي البنوك، قد يتيح إنهاء السياسة هامشًا أكبر لردود فعل عامة ضد إجراءات الإنفاذ التي تمّت بتسوية، خصوصًا عندما يجادل المتهمون بأنهم تسوّوا لأسباب تتعلق بالتكلفة أو الوقت أو المسار المهني، وليس اعترافًا بسوء سلوك.
ربطت فراهير السياسة بما وصفته بأنه “تنظيم عبر الإنفاذ”، قائلة إن العملية تفرض تكاليف مستمرة على الأفراد حتى عندما لا تُفضي القضية إلى سجل محاكمة أو حكم قضائي.
تداعيات سوقية على العمل المصرفي في قطاع العملات المشفرة
بعد انهيار FTX، أغلقت كل من Silvergate وSignature Bank وSilicon Valley Bank في مطلع 2023، مع سحوبات للودائع وضغوط على السيولة وتداعيات “عدوى” ناتجة عن فشل مقرضين مرتبطين بالعملات المشفرة، ما أضاف ضغطًا عبر السوق. أجبرت خسارة هذه البنوك شركات العملات المشفرة على إعادة بناء علاقاتها المصرفية، وجعلت الوصول إلى العملة الورقية مسألة تدقيق أوسع لدى المستثمرين.
لا تغيّر رواية فراهير حقيقة أن Silvergate واجهت سحبًا حادًا للودائع بعد FTX. لكنها، من ناحية أخرى، تُحدد بشكل أدق السؤال حول ما إذا كان إغلاق البنك حدثًا يتعلق بالسيولة بالدرجة الأولى، أم مشكلة في الوصول التنظيمي، أم مزيجًا من الاثنين معًا. وتُضيف تعليقاتها ضغطًا إلى النقاش القائم حول كيفية إشراف المنظمين الأمريكيين على العملات المشفرة دون قطع الصناعة عن البنية التحتية المالية العادية.
