摩根大通：比特幣在伊朗衝突後取代黃金，成為貨幣貶值交易

摩根大通分析師在管理董事 Nikolaos Panigirtzoglou 領導下表示，在伊朗衝突之後，「貶值交易」使比特幣相較黃金吸引力更強。因為比特幣交易所買賣基金（ETF）持續吸引資金流入，而黃金 ETF 則難以扭轉流出局面。分析師表示，散戶投資人正在選擇比特幣（BTC）而非黃金，作為對沖弱化中的法幣的避險手段，特別是在地緣政治緊張局勢期間。

散戶資金輪動

摩根大通分析師指出，5 月比特幣 ETF 已連續第三個月出現流入。與此同時，黃金 ETF 仍無法彌補 3 月在伊朗衝突爆發時出現的流出。分析師將這種態勢形容為「貶值交易正在從黃金輪轉到比特幣」，並指出所謂貶值交易，是指投資人買入像黃金或比特幣這類資產，以防範貨幣貶值，特別是在地緣政治緊張或通膨疑慮期間。早在 3 月中旬，分析師也提到，在伊朗衝突開始後，比特幣與黃金 ETF 的資金流向出現了顯著差異。

機構與動能需求

比特幣買盤並不僅限於透過 ETF 的散戶投資。摩根大通基於 CME 比特幣期貨以及離岸永續合約的部位代理指標已達到新高，顯示機構投資人的曝險也可能增加。分析師同時指出，自伊朗衝突開始以來，用於動能交易者（例如商品交易顧問）部位代理的比特幣與黃金動能訊號，已使比特幣的動能回升。

透過策略進行的公司累積

根據分析師說法，投資人對比特幣的買入也在間接透過 Michael Saylor 的 Strategy 進行；該策略的持有人幾乎同樣分配在散戶與機構投資人之間。Strategy 仍是全球最大的公司級比特幣持有者，且今年累積比特幣的速度更快。分析師表示：若目前的步調持續，其今年對比特幣的買入量可能達到約 300 億美元。

比特幣價格

根據 The Block 的比特幣價格頁面，比特幣目前約在 80,120 美元交易，過去 24 小時下跌 1.6%。