Gate 深度報導與加密市場分析

證券公司正緊盯三星電子預計明日公布的Q2初步財報，市場共識營業利潤預測達85.0494兆韓元，年增1700%。這項樂觀預期源自半導體供需失衡帶動的價格飆升，分析師將積極定價策略與HBM技術進步列為主要營收動能。市場關注焦點在於，近一週股價下跌8.8%、自高點回落14.6%之際，三星能否超越高漲的市場共識；這波跌勢同時反映AI需求疑慮與記憶體上升循環觸頂的擔憂。 Meritz證券預測營業利潤90.1兆韓元，目標價上調至500,000韓元 Meritz證券預測三星電子Q2營業利潤為90.1兆韓元，並將目標價從420,000韓元上調至500,000韓元。Meritz證券研究員金善宇表示，DS（Device Solutions）事業部在提列績效獎金準備前的營業利潤估計為109.5兆韓元。金指出，記憶體價格將持續上漲至年底，三星的破紀錄獲利趨勢將貫穿全年。該研究員強調，至少到Q4為止，記憶體供應仍不足以滿足需求增長，並指出在AGI（通用人工智慧）投資競賽的時代，結構性價格上漲是無可避免的。 三星證券與Eugene投資預測結果接近市場共識 三星證券預測三星電子Q2營業利潤為86兆韓元，略高於市場共

沙烏地阿拉伯投資公司 alrajhi capital 已與金融數據提供商 Benzinga 合作，將其即時美國市場情報直接整合至交易平台。此合作旨在滿足中東投資者對國際市場曝險日益增長的需求，並輔以機構級研究與即時資訊；隨著券商間的競爭逐漸從單純的執行轉向提供更豐富的決策工具，此舉反映了線上投資領域的更廣泛演變：交易執行已商品化，企業正透過研究、分析與脈絡資訊來凸顯自身差異，協助客戶做出更佳的投資決策。 alrajhi capital 整合 Benzinga 的市場情報功能 此合作讓 alrajhi capital 客戶在交易美國股票時，能夠獲取 Benzinga 的新聞、分析與事件驅動數據集。這些數據集將直接整合至 alrajhi capital 的數位投資平台，使投資者無需離開交易流程即可取得市場脈絡。 整合內容包含特定功能：「為何波動」解釋影響市場的價格變動、「內部人交易」追蹤企業內部人士交易、「政府交易」監控政治人物交易揭露、「標的趨勢」凸顯市場關注度與動能、「多方觀點/空方觀點」摘要多空投資論點、「分析師評級日曆」追蹤分析師研究活動、「財報日曆」安排企業財報發布、「經濟日曆」

高盛看好韓國股市，維持多頭觀點，並根據7月5日（當地時間）發布的報告預測，KOSPI指數將在未來12個月內達到12,000點，較當前水準有超過20%的上漲空間。這家投資銀行的預測是在近期波動導致熔斷機制觸發、半導體股票經歷劇烈波動、考驗投資人情緒之際做出的。韓國在2026年上半年創下亞洲股市最高報酬，KOSPI指數幾乎翻倍，主要受三星電子和SK海力士等人工智慧相關股票帶動，但高盛預期下半年漲勢將擴大至其他類股。 高盛設定KOSPI在12個月內達到12,000點的目標 高盛在7月5日的報告中指出：「韓國是2026上半年亞洲報酬率最高的股市，代表性指數KOSPI幾乎上漲一倍。」這家投資銀行承認，「近期半導體股票的劇烈波動觸發了熔斷機制，考驗了投資人情緒，並對漲勢構成壓力。」 儘管市場擔憂漲勢集中在三星電子和SK海力士等AI相關股票，但高盛分析師預測，下半年上漲動能將從AI記憶體半導體交易擴大至其他類股。該銀行指出，「其他類股的獲利動能也逐步改善」，並強調能源、原物料和工業是值得關注的領域。 漲勢預期將擴大至AI半導體股之外 高盛分析師表示，「額外的外資流入已開始轉向其他AI受惠股和工業股」

民主黨議員朴善元於6日提交了《國民年金法》修正案，允許在市場波動期間暫時暫停資產再平衡。該法案旨在解決國民年金服務機構的機械式再平衡可能在KOSPI上漲期間引發大規模股票拋售的擔憂。現行法律為資產類別設定固定目標比率，但缺乏根據市場情況調整比率或暫停交易的明確授權。 法案建立資產交易臨時暫停權限 該修正案允許保健福祉部在金融或外匯市場出現劇烈波動時調整目標資產配置比率，並暫時暫停資產出售或購買。這些措施僅在不妨礙國民年金基金長期穩定性和盈利性的範圍內適用。該法案包含基金管理委員會審議和國會監督的條款。 民主黨議員朴善元於24日在國會溝通中心宣布參選最高委員。照片：韓聯社 修正案納入國會報告義務 當保健福祉部實施目標比率調整或交易暫停時，部長必須立即向國會相關常設委員會報告。該報告機制建立了事後控制體系，以便國會對基金管理決策進行監督。 現行法律缺乏對市場反應的調整彈性 根據現行《國民年金法》規定，保健福祉部制定年度基金運營計畫，經國民年金基金管理委員會和國務會議審議後，再獲得總統批准。這些計畫規定了國內股票、國外股票、債券和另類投資的目標比率。近期KOSPI上漲導致國民年金服務機構的國

韓國金融服務委員會（FSC）於6日舉行了普惠金融策略工作小組監管部門的首次會議，以推動立法要求金融公司實行普惠金融，否則將面臨制裁。FSC宣布計劃在金融機構內設立首席普惠金融官（CIFO）職位，作為將檢查、制裁和豁免制度納入公司治理與監管結構的更廣泛框架的一部分。韓國目前在金融可及性指標（包括帳戶持有率、行動銀行使用率和低交易手續費）方面位居全球最高行列，為從數量上的可及性推進到品質上的深度的普惠金融政策提供了堅實基礎。 FSC 審查金融公司的首席普惠金融官角色 金融服務委員會表示將審查在金融公司內引入首席普惠金融官（CIFO）職位。審查範圍將涵蓋與普惠金融相關的治理結構、主要職責、內部控制整合方法、與全面普惠金融評估的連結，以及與現有金融消費者保護制度的一致性。 計畫中的普惠金融合規檢查與制裁框架 監管部門將討論在普惠金融實施過程中可能出現的檢查、制裁和豁免問題。FSC 計畫與其他工作小組分組的監管和制度改善討論協調，明確普惠金融豁免的範圍和方法。 法律改革瞄準金融消費者保護法與普惠金融法 FSC 宣布將基於現有法律框架（包括《金融消費者保護法》、《普惠金融法》和《個人債務人保護法》

根據監管文件，Orion Holdings 與 Orion Corporation 於 6 日決定實施自創立以來的首次季度股利。Orion Holdings 將支付每股普通股 550 韓元，Orion 則支付每股普通股 1,750 韓元，股利總額分別為 331 億韓元與 692 億韓元。此股利決定是在兩家公司近期宣布擴大股東回報計畫（作為企業價值提升措施的一部分）之後做出的。 Orion Holdings 與 Orion 公布股利金額與發放日程 Orion Holdings 與 Orion 於 6 日召開董事會，決議實施季度股利，這是兩家公司史上首次進行期中股利。Orion 將發放每股普通股 1,750 韓元，總計 692 億韓元；Orion Holdings 則發放每股普通股 550 韓元，總計 331 億韓元。兩家公司的除息基準日皆為 21 日。股利發放日程：Orion 為下月 6 日，Orion Holdings 為下月 10 日。 公司註銷庫藏股並強化股東回報政策 兩家公司近期宣布計畫透過擴大股東回報（包括考慮發放期中股利）來提升企業價值。6 月時，Orion 與 Orion

能源部長 Sharon Garin 於 7 月 6 日宣布允許 7 月 7 日至 13 日當週的燃料價格調整，柴油每公升調漲 1.57 至 3.57 披索，煤油每公升調漲 1.70 至 3.70 披索，汽油每公升調降 1.75 披索至調漲最多 25 分。最新調整是在柴油和煤油價格再度面臨壓力之後，且在上週燃料價格調漲之後發生，當時汽油每公升調漲 1.60 至 1.90 披索，柴油每公升調漲 0.80 至 0.85 披索，煤油每公升調漲 1.20 至 1.22 披索。菲律賓是石油產品淨進口國，因此當地油價容易受到全球油價波動、外匯變動、區域精煉燃料價格以及國際供應路線中斷的影響。 能源部宣布 7 月 7 日至 13 日燃料價格調整 在 7 月 6 日的記者會上，能源部長 Sharon Garin 宣布了 7 月 7 日至 13 日當週允許的價格區間調整如下：汽油 – 每公升調降 1.75 披索至調漲最多 25 分；柴油 – 每公升調漲 1.57 至 3.57 披索；煤油 – 每公升調漲 1.70 至 3.70 披索。 馬尼拉都會區零售價格與燃料庫存水準 能源部的價格監測顯示，6 月 30

MP Materials 报告 Q1 2026 营收 9060 万美元，较去年同期增长 49.07%，这家美国稀土生产商获得国防部 4 亿美元合约，以加强国内磁铁供应链。营收增长之际，过去六个月内发生 25 笔内部人股票交易，其中 23 笔卖出、仅 2 笔买入，包括执行长 James H. Litinsky 出售约 149 万股，估计价值 9712 万美元。该公司的战略地位源于地缘政治紧张局势推动国内稀土生产需求，并获 Apple 供应合约支持，应用领域涵盖电动车、国防系统及数据中心。 MP Materials 报告 Q1 2026 营收 9060 万美元 MP Materials 实现 Q1 2026 营收 9060 万美元，据 Quiver Quantitative 显示年增 49.07%。该公司是美国领先的稀土生产商，并与 Apple 签订重要供应协议。 国防部授予 4 亿美元磁铁供应合约 美国国防部授予 MP Materials 一项 4 亿美元合约，以加强国内磁铁供应链。该合约支持电动车、国防系统及数据中心等应用。 机构投资者对持股看法分歧 最近一季，348 家机构投资者增加

韓國通訊標準委員會於 5 月 6 日決定，在決定是否發布糾正措施之前，給予海外預測市場平台 Polymarket 陳述意見的機會。通訊審議小組委員會於同日舉行的會議中做出該決定。該平台因其運作模式——用戶存入數位資產以交易事件結果——而持續被批評為賭博活動。 Polymarket 運作基於區塊鏈的預測交易模式 Polymarket 是一個基於區塊鏈的預測市場平台，用戶在政治、經濟、體育等各個領域的社會議題上交易「是」與「否」的股份。用戶透過存入 USDC（美元幣）及其他數位資產參與交易。當預測正確時，股份以固定金額結算；預測失敗則價值歸零。 委員會計劃在最終決定前進行全面審查 通訊標準委員會表示，決定提供陳述意見的機會，以徹底驗證 Polymarket 的合法性及服務運作方式。委員會將全面審查意見與資料，然後進行最終審議與投票，決定是否發布糾正措施。 常見問題 韓國通訊標準委員會於 5 月 6 日對 Polymarket 做出了什麼決定？ 委員會決定在決定是否發布糾正措施之前，給予 Polymarket 陳述意見的機會。該決定是在 5 月 6 日舉行的通訊審議小組委員會會議中做出的。

總統秘書室長姜勳植於6日宣布，南韓已選定光州軍用機場作為湖南地區半導體聚落的地點，計劃容納三星電子和SK海力士。政府將同時推進湖南聚落和龍仁半導體聚落的開發，而非依序建設，姜勳植在春秋館記者室舉行的重大項目公私聯合檢查會議後的簡報中表示。姜勳植解釋，優先確認地點的決定是出於光州地區房地產市場波動的報告，並補充說，最終確定位置將能夠具體規劃電力供應、水基礎設施和其他必要設施。 政府選定光州軍用機場作為250萬坪（2.5 million pyeong）聚落 政府在6日舉行的會議上最終確定光州軍用機場為湖南半導體聚落的地點。「今天做出的最大決定就是啟動光州軍用機場，」姜勳植表示。他解釋，部長們曾帶來了關於電力、水、基礎設施和教育系統的一般性提案，但現在地點已確定，政府可以評估時程能縮短多少，並確認無需進行土地整平工作。 姜勳植指出防止房地產投機的迫切性是選址的關鍵因素。「之所以迫切需要先選定光州地區，是因為有各種房地產市場蠢動的報告，」他說，並補充認為盡快確認地點是必要的，以防止不必要的爭議和升級。他指出，電力、水和住宅條件的判斷標準完全取決於地點，先確認地點可以使後續基礎設施計劃更具體。

韓國金融服務委員會於6日啟動第二次國家成長基金之子基金經理人遴選程序，此前5月發行的第一次基金已提前售罄。第二次基金將以6000億韓元的規模成立，另加1200億韓元的政府後順位資本。該計劃旨在透過結構化投資框架，將公共投資引導至半導體、二次電池、人工智慧及國防等戰略產業。 FSC維持第二次國家成長基金之現有基金結構 金融服務委員會宣布，財政母基金管理人及公共基金管理人將與第一次基金維持相同，以確保快速啟動。僅負責實際投資公共資本的子基金經理人將重新遴選。第一次基金獲選的10位子基金經理人有資格重新申請，但必須提交詳細營運計畫，內容須涵蓋額外基金組成能力、第一次基金營運狀況，以及第一次與第二次基金間的利益衝突防範制度。 子基金經理人面臨60%戰略產業投資要求 遴選標準與第一次基金完全相同。個別子基金必須將至少60%的資本投資於12項戰略高階技術產業相關公司，包括半導體、二次電池、人工智慧及國防。至少30%必須透過實收資本增資及夾層融資等新增資本供應方式，配置於未上市公司及KOSDAQ技術特別上市公司。其餘40%允許基金經理人自由裁量投資。 子基金規模依據過去績效區分為小型（4000億韓元

Mirae Asset Securities 的綜合投資帳戶（IMA）產品第1號，於去年底推出，截至第2季末報酬率達11.85%。該績效反映在超過4%基準報酬的部分收取30%績效費用，自成立以來的稅前報酬率達16.09%。該產品的投資組合約70%配置於企業金融資產與債券（收益率介於3%至6%以上），約10%配置於半導體相關可轉換公司債，8.5%配置於未上市AI半導體公司之可贖回可轉換特別股（RCPS），結合穩定的利息收益與成長機會。IMA產品為績效型投資工具，由證券公司直接管理客戶資金並依結果分配報酬，本金償還義務由公司信用擔保。 Mirae Asset IMA No.1 扣除績效費用後第2季報酬率達11.85% 根據未來資產 6 日表示，Mirae Asset IMA No.1截至第2季末報酬率達11.85%。近期表現為一個月1.27%、三個月11.48%，自成立以來累計報酬率11.88%。這些數字反映在超過4%基準報酬部分收取30%績效費用。自成立以來的稅前營運報酬率為16.09%。 未來資產證券 [由未來資產證券提供。禁止轉售及DB] 投資組合配置70%於企業金融資產與債券 Mi

台灣鴻海（正式名稱為鴻海精密工業）週日公布 4 月至 6 月營收為 2.513 兆新台幣（787.1 億美元），年增 39.8%，優於分析師預估的 2.372 兆新台幣，同時警告全球政治經濟局勢動盪帶來的風險。這家蘋果和輝達的主要製造商表示，營收成長來自雲端與網路產品對 AI 的強勁需求，以及包含 iPhone 在內的智慧消費電子產品顯著成長。AAPL 股價在夜盤交易中下跌 0.8%，而 NVDA 股價則在週一前上漲 0.3%。鴻海為美國主要科技公司製造消費電子產品、AI 伺服器、運算產品、電動車及零組件。 鴻海第二季營收 2.513 兆新台幣，優於預期 鴻海 4 月至 6 月營收達 2.513 兆新台幣（787.1 億美元），優於 LSEG/Reuters 分析師預估的 2.372 兆新台幣。6 月單月營收年增 52%，達 8218 億新台幣。 該公司表示，強勁的 AI 需求帶動其雲端與網路產品部門穩健的營收成長，而包含 iPhone 在內的智慧消費電子產品亦出現顯著成長。 鴻海是全球最大的電子產品製造商，生產消費電子產品、雲端與網路產品（包括 AI 伺服器）、運算產品（如個人電腦）

LG Group 於 6 日在首爾江西區 LG 科學園區與第 1、2、3 層供應商簽署共贏合作協議，承諾每月至少執行 3 次付款截止日，並在每次截止日後 10 天內付款。韓國公平交易委員會（FTC）表示，此協議旨在將合作利益延伸至第 1 層供應商之外，以建立可持續的合作生態系統。包括 LG Electronics、LG Display、LG Innotek、LG Chem、LG Energy Solution、LG Household & Health Care 和 LG Uplus 在內的七家 LG 關係企業參與其中。FTC 主席 Joo Byung-ki 指出，剝削性企業生態系統是韓國財富集中與經濟不平等的主要原因。 LG Group 承諾加快供應商付款條件 LG Group 將對第 1 層供應商每月至少執行 3 次付款截止日，並在每次截止日後 10 天內付款。該公司承諾維持 100% 現金等價支付比率，並擴大使用中小企業與新創企業部的共贏支付系統。LG 也將提高共贏支付連鎖率至 10% 以上，該比率衡量透過共贏支付系統支付給第 1 層供應商的款項中，實際到達第 2 層供應商的比例

NICE 信用評級於 6 日報告，Lotte E&C 因 Homeplus 的重整終止而面臨比 DL E&C 更高的財務負擔。首爾重整法院於 3 日結束 Homeplus 的程序，因為該零售商未能獲得 2000 億韓元的 DIP 融資。此次終止為暴露於 Homeplus 門市開發的建築公司帶來專案融資風險。 Lotte E&C 面臨最高 5554 億韓元的資金流出風險 根據 NICE 信用評級在 6 日的報告，截至今年 6 月底，Lotte E&C 為三個 Homeplus 相關基金的次級貸款提供了約 5738 億韓元的聯合擔保。Homeplus 的最終清算構成高級貸款人宣布違約事件（EOD）的理由。 NICE 信用評級的研究員 Kim Chang-soo 表示，Lotte E&C 將需要支持高級貸款利息支付以防止 EOD 發生。NICE 估計，如果 Homeplus 進行最終清算，Lotte E&C 的最高年度利息負擔約為 500 億韓元。該公司自 5 月關閉四家門市——Gimhae、Gajwa、Centum City 和 Dong-Suwon——後，已每年承擔約 235 億韓元的高

SK Securities 股價在透過股票反分割脫離低價股狀態後，於 37 個交易日內腰斬，根據韓國交易所數據，上個月 30 日收在 2505 韓元。股票反分割與庫藏股買回最初提振了投資人情緒，但分析師現在表示，該公司必須在獲利成長與收入多元化上拿出成績，才能維持市場信心。 SK Securities 股價經歷 37 日跌勢，收在 2505 韓元 SK Securities 透過股票反分割成功脫離低價股區間（定義為股價低於 1000 韓元）。然而，根據韓國交易所數據，該股在上個月 30 日收在 2505 韓元，在 37 個交易日內下跌了 50%。 分析師強調獲利改善與收入多元化的必要性 市場觀察人士指出，雖然股票反分割與庫藏股買回改善了短期投資人情緒，但 SK Securities 現在面臨對其基本業務表現的審視。分析師強調，該公司必須在獲利成長與收入來源多元化上展現實質進展，才能重新獲得持續的市場信心。 常見問題 SK Securities 做了什麼來脫離低價股狀態？ SK Securities 實施了股票反分割，將股價拉升至 1000 韓元以上，從而脫離低價股分類。 為什麼 SK

首爾中央地方檢察廳起訴 HD Hyundai Oilbank 及兩名定價部門員工，指控其與 SK Energy 透過協調汽油價格上漲，違反公平交易法，該勾結行為始於 2024 年 7 月。起訴源自檢方調查發現，這些公司交換定價資訊，以便在美伊戰爭後同步提高燃料成本，對所有國內煉油廠產生總計 26 萬億韓元的市場影響。SK Energy 因自我通報而透過南韓的寬恕計畫免於起訴，而 GS Caltex 與 S-Oil 則因缺乏足夠的直接價格協調證據而被排除。檢方將此案形容為南韓史上單一勾結事件中財務規模最大的一起，並指出國內煉油廠在戰爭爆發時持有大量原油庫存，沒有理由進行劇烈漲價。此次起訴之前，當局已對燃料定價行為進行多年調查，期間首爾平均汽油價格在 2026 年 3 月 4 日超過每公升 1,800 韓元。 HD Hyundai Oilbank 與 SK Energy 自 2024 年 7 月起協調 14.2 萬億韓元的價格勾結 首爾法律界 6 日消息，檢方指控 HD Hyundai Oilbank 與其他公司交換定價資訊，以同步提高燃料價格。HD Hyundai Oilbank 與 S

澳洲證券交易所（ASX）因澳洲聯邦法院認定其就陷入困境的CHESS替代計畫進度誤導投資者，被處以2050萬澳元民事罰款。澳洲聯邦法院於2026年7月3日公布判決，命令ASX支付2050萬澳元民事罰款，另加300萬澳元支付給澳洲證券投資委員會（ASIC）的法律費用。法院指出，ASX在2022年2月10日的市場公告中稱該計畫「進展順利」具有誤導性，儘管內部資訊顯示交付時程與專案風險存在嚴重疑慮。該裁決是ASIC對市場營運商最重大的執法勝利之一，並強化監管機構期望交易所就其支撐金融市場穩定的專案報告必須達到最高揭露標準。 聯邦法院判處2050萬澳元罰款及300萬澳元法律費用 澳洲聯邦法院於2026年7月3日公布判決，命令ASX因2022年2月10日誤導性市場公告支付2050萬澳元民事罰款。法院亦命令該交易所支付300萬澳元作為ASIC的法律費用。訴訟核心在於ASX聲稱其CHESS替代計畫「進展順利」，但內部資訊顯示專案存在嚴重風險。僅在該聲明發布六週後，即2022年3月28日，ASX便告知投資者該專案很有可能延遲。 ASX在CHESS替代進度上誤導市場 ASIC主張ASX誤導市場，因其聲稱替

HashDex Chief Investment Officer Samir Kerbage and Charles Schwab's Head of Digital Currency Research Jim Ferraioli analyzed Bitcoin's recent underperformance despite US stock markets reaching all-time highs, attributing the divergence to capital rotation rather than fundamental deterioration. Kerba