Gate 深度报道与加密市场分析

撰文：Tanay Ved，高级研究副总监 编译：AididiaoJP，Foresight News 核心要点： 我们预测 2025 年第四季度总收入为 17.7 亿美元，较第三季度的 18.7 亿美元下降 5%，原因是交易量和资产价格下跌抵消了衍生品交易和 USDC 的增长。 交易收入预计为 9.78 亿美元（环比下降 6%），Deribit 全季度的贡献推动机构业务增长。 订阅与服务收入保持韧性，为 7.23 亿美元，USDC 供应量增长抵消了美联储降息和质押奖励降低的影响。 对于 2025 财年，我们预测总收入约为 72 亿美元，反映出 Coinbase 持续的收入

香港證監會行政總裁梁鳳儀宣布三項新舉措建立完整虛擬資產監管生態系統。保證金融資方面，允許經紀商為信用良好客戶提供融資，抵押品可包括證券及虛擬資產。永續合約方面，將公佈高層監管框架允許持牌平台提供永續合約產品。關聯做市商方面，擬放寬規定允許持牌平台透過附屬做市單位提供流動性。

克利夫兰联邦储备委员会主席哈马克（Beth Hammack）表示，联邦公开市场委员会（FOMC）可能暂缓进一步降息，通胀仍过高。她警告今年通胀率可能持续在 3% 左右，在降至 2% 目标前不会再次调整利率。加密交易员降低降息预期，Polymarket 数据显示从预期 3 次降至 2 次。

国家八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，并由证监会推出相关监管指引。文章分析了中国对虚拟货币和现实世界资产（RWA）的监管态度变化，指出对虚拟货币仍严厉打击，而RWA则提供了合规路径，但合规门槛高，实际落地面临多重挑战。

ARK Invest 最新报告将由人工智能驱动的资本支出描述为一场持续多年的繁荣，预示着市场的深层结构性转变，投资流正从传统工业范式重新流向数字智能基础设施。 这很重要，因为它重新定义了企业生存的战场，将竞争优势的来源从实体规模和专有软件转向对AI模型、数据反馈环和自主系统的掌握。对于投资者

Web3行业正经历变革，TerraFlow于2026年推出TOF盲盒，标志着算力经济网络的上线。该系统将算力封装为可交易的资产，提升其价值与流动性。盲盒设计确保资产分散分配，并通过全链透明机制增强参与者的信任。这一创新或将推动数字资产经济结构向内生的发展，开辟新的市场可能性。

代币化商品市场在六周内上涨 53% 达 61 亿美元，随着黄金转移上链使其成为现实世界资产代币化市场中增长最快的垂直领域。2026 年初代币化商品市场价值略高于 40 亿美元，代币化商品以黄金产品主导，Tether Gold 和 Paxos 上市的 PAX Gold 占 95% 以上份额，增长速度超越代币化股票和基金。

Doppler Finance 是一个建立在 XRP Ledger (XRPL) 上的去中心化金融协议，允许 XRP 持有者通过 DeFi 策略获得资产收益，今天宣布与 OpenEden 进行战略合作，OpenEden 是一个将 RWAs 与 DeFi 市场连接的代币化平台。此次合作

本文探讨了Surf 1.5版本在加密市场中提高个人投资者研究效率的能力。通过模型升级和工作流重构，Surf 1.5将复杂的投研流程简化为个人可操控的工具，助力用户从信息中迅速做出判断。此工具不仅提高了研究准确性和速度，还提供实时信号过滤和决策支持。尽管官方未宣布发行币种，Surf仍被视为未来具备“倍数潜力”的投资机遇，为用户提供发现高倍机会的能力。

值得信赖的编辑内容，由行业领先专家和资深编辑审阅。广告披露 英国金融行为监管局(FCA)已对加密货币交易所HTX采取法律行动，因其向英国用户进行非法推广。 FCA已对加密货币交易所HTX提起法律程序 T

简要说明 律师表示，不当得利法有利于Bithumb，但结果可能取决于用户是否知道，或应当知道，支付是错误的。 检察官预计会谨慎行事，因为此次事件源于内部错误，而非黑客攻击或欺诈。 The

以太坊年初至今跌超 30%，价格跌破 2,000 美元，交易价低于累计地址和 ETF 持有者平均入场价。BitMine 未实现亏损从 60 亿飙升至 70 亿美元，但周二仍买入 4 万 ETH 并质押 14.04 万枚，总质押达 297 万枚。尽管亏损，交易所净持股变动转负显示提取大于存入，以太坊巨鲸仍在增持。

OpenAI 广告与商业营运主管 Asad Awan 首度说明 ChatGPT 导入广告机制，仅免费用户与 Go 方案显示，Plus、Pro 与企业版不受影响。他强调「用户信任优先于用户价值，用户价值优先于广告主价值，最后才是营收」，即便短期营收更高但伤害信任就不采纳，而模型训练与回答不会因广告改变。

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 在 X 论坛称白宫周二会议「富有成效」，妥协氛围浓厚，两党对加密市场立法仍保持共识。报告显示双方做出让步，银行首次愿意讨论稳定币奖励豁免。白宫敦促各方 3 月 1 日前达成协议。但 Polymarket 数据显示，今年法案通过概率从 70% 降至 56%。

美国劳工统计局将于周三晚些时候发布延迟公布的 1 月非农就业数据，投资人预计继 12 月非农增加 5 万人后，1 月将增加 7 万人。失业率预计维持 4.4% 不变，平均时薪年增率预计从 3.8% 放缓至 3.6%。TD Securities 分析师预测更谨慎，预计 1 月就业仅增 4.5 万。

美国信用卡余额在第四季度达到创纪录的1.28万亿美元，增长了$44 十亿。 家庭面临财务压力，债务水平同比增加5.5%。 高企的利率和通胀持续推动对循环信贷的依赖。 美国消费者结束了第四季度