يتحرك بنك إنجلترا بقواعد العملات المستقرة إلى يونيو مع سعي المملكة المتحدة إلى وضع إطار عمل بحلول نهاية العام

فصّلت نائبة محافظ بنك إنجلترا سارة برييدن خطة شاملة لتحديث منظومة التمويل في المملكة المتحدة من خلال دمج العملات المستقرة، وترميز الأصول، وإعادة هيكلة هياكل المدفوعات.

• أبرز النقاط:
• • حدّدت سارة برييدن الموعد النهائي في أواخر 2026 كي يُنهي بنك إنجلترا مشروع لوائح العملات المستقرة.
• • جذب اختبار صندوق الأوراق المالية الرقمية المشترك بين البنك وهيئة الرقابة المالية 16 من كبار عمالقة القطاع المالي لتوسيع أسواق مرمّزة فعلية قابلة للتشغيل.
• • أطلق بنك إنجلترا مشاورات لتوسيع بنية RTGS باتجاه عمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بحلول 2030.

تحول في تنظيم العملات المستقرة

سينشر بنك إنجلترا قواعد أولية للـ “stablecoins” ذات الأثر النظامي الشهر المقبل، بهدف الانتهاء من إطار تنظيمي بنهاية العام، بما يتماشى مع الجدول الزمني الأميركي، وفقاً لمسؤول رفيع في البنك المركزي قال في 19 مايو. وخلال حديثها في مؤتمر City Week 2026 في لندن، عرضت سارة برييدن، نائبة محافظ بنك إنجلترا لشؤون الاستقرار المالي، رؤية لتحديث النظام المالي في المملكة المتحدة عبر احتضان الأصول الرقمية، وترميز الأصول، وبنية مدفوعات مطورة.

أشارت برييدن إلى أن صناع السياسات يراجعون مناهج بديلة لإدارة مخاطر “المال الرقمي” بعد أن قوبلت مقترحات سابقة بدفع من الصناعة إلى الوراء. يدرس البنك المركزي فرض ضوابط مؤقتة على إجمالي الإصدار الخاص بالعملة المستقرة بدل فرض سقف على حدود الاحتفاظ الفردية، وهو تحول يهدف إلى خفض تكاليف الامتثال على الشركات مع الحفاظ على إمداد الائتمان.

قالت برييدن: “في المدفوعات بالتجزئة، نريد نظاماً متعدد الأموال يعزز المنافسة والاختيار بين أشكال قوية من المال”. وأضافت: “إلى جانب الودائع المصرفية التقليدية، ينبغي أن يتمكن الناس من الدفع عبر ودائع مصرفية مرمّزة، و”العملات المستقرة” الخاضعة للتنظيم، وربما عبر عملة رقمية لبنك مركزي مخصصة للتجزئة.”

وبموجب الإطار المرتقب، ستُسمح لمجموعات البنوك التقليدية بإصدار عملات مستقرة، بشرط أن يتم ذلك عبر كيان منفصل لا يتلقى ودائع ولا يتأثر بالإفلاس (insolvency-remote). ولمنع لبس المستهلكين واحتمالات العدوى، سيشترط البنك المركزي وجود هوية/علامات تجارية مميزة تفصل بين العملات المستقرة وودائع البنوك التقليدية المؤمن عليها.

ترميز الأسواق المالية بالجملة

بالنسبة للأسواق المالية بالجملة، شددت برييدن على مكاسب الكفاءة الناتجة عن ترميز أصول مثل الأسهم والسندات الاستثمارية وسندات الشركات وصناديق الاستثمار. وأشارت إلى أن تقنيات مثل السجلات المشتركة والعقود الذكية والمقايضات الذرية يمكن أن تقلل بشكل كبير الاحتكاك في المعاملات وتخفض المخاطر التشغيلية عبر تقليص الوسطاء.

لتسريع الانتقال من التجارب إلى الإنتاج التجاري المباشر، يستعين بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي (FCA) باختبار “الصندوق” للأوراق المالية الرقمية. يعمل البرنامج ضمن إطار تشريعي معدل لإزالة الحواجز القانونية أمام تكنولوجيا السجل الموزع. وتستعد 16 مؤسسة مالية بارزة، بما في ذلك Euroclear وHSBC وLondon Stock Exchange Group، لإطلاق أماكن تداول مباشرة وأنظمة تسوية داخل الصندوق ابتداءً من وقت لاحق هذا العام.

كما أعلنت برييدن أن هيئة التنظيم الاحترازي (PRA) أكدت أنها ستعامل تعرضات البنوك للأصول المرمّزة على قدم المساواة مع نظائرها غير المرمّزة، بشرط أن تكون المخاطر الأساسية والحقوق القانونية متطابقة. علاوة على ذلك، يعتزم البنك المركزي دعم تجربة الحكومة لإصدار أداة “digital gilt” رقمية، والتي ستُمثل أول دين سيادي مرمّز يُصدره بلد من مجموعة الدول السبع (G7).

ولترسيخ هذه الابتكارات الخاصة سريعة الحركة، يعمل بنك إنجلترا على إعادة هيكلة أنظمة التسوية الخاصة به. وبعد ترقية كبيرة لبنية نواة التسوية الإجمالية في الوقت الحقيقي (RTGS) في العام الماضي، أطلق البنك المركزي مشاورات لتمديد ساعات التشغيل وصولاً إلى توفر شبه مستمر على مدار الساعة وبحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحالي.

ستتيح خدمة “المزامنة” المباشرة المستهدفة لعام 2028 تسوية الأسواق المرمّزة والسجلات الموزعة مباشرة مقابل نقود البنك المركزي بالجنيه الإسترليني.”قالت برييدن: “ندعم النمو عبر تمكين التبني المسؤول للتقنيات الجديدة في مجال التمويل، وخفض التكاليف وتحسين الوظائف للمستخدمين”. وأضافت: “من خلال التحرك الآن لتمكين التبني المسؤول، يمكننا منح مزايا التقنيات الجديدة أفضل فرصة لتتحقق.”