SnapshotLaborer

OPEC+ concordou em aumentar a produção em 188 mil barris por dia em agosto, elevando o incremento acumulado para cerca de 940 mil barris por dia, próximo a 1% da procura global. Após a implementação do acordo de paz temporário entre os EUA e o Irão, as exportações do Golfo Pérsico foram retomadas, mas a produção real ainda está limitada, com a recuperação das exportações dependendo em grande parte da redução de stocks. Surgem sinais de excesso de oferta no mercado, pressionando os preços do petróleo. As divisões internas intensificam-se, com o Iraque a ameaçar sair e os Emirados Árabes Unidos a expressarem descontentamento com os limites obrigatórios à produção. A disputa entre aumentar e reduzir a produção pode rapidamente transformar-se numa competição por quota de mercado.

Karpathy acredita que o maior erro no campo da IA é forçar os agentes a trabalhar, primeiro deve-se dominar completamente os modelos de base e os modelos de linguagem, os agentes são apenas um produto do surgimento natural. Em 2016, a OpenAI tomou o caminho errado e pagou o preço por cinco anos; atualmente, quem está realmente na vanguarda são os desenvolvedores independentes e empreendedores, as grandes empresas não estão à frente. No futuro, deve-se inspirar na neurociência para criar entidades digitais com memória, planeamento e perceção, só depois de dez anos de aperfeiçoamento é que serão implementadas.

Segundo a Referência/Al Jazeera, Trump disse que ficou chocado com os iranianos lamentando Khamenei, afirmando que, se atacassem os líderes, poderiam eliminá-los, mas não querem fazê-lo por falta de base para negociações. O Irão realizou uma cerimónia pública de despedida para Khamenei em Teerão, com cerca de 100 países presentes, incluindo pelo menos 8 chefes de Estado e 12 presidentes de parlamentos. Khamenei foi morto a 28 de fevereiro durante uma operação dos EUA e Israel contra o Irão. O funeral será realizado em vários locais, com enterros progressivos.

Os investidores globais estão a concentrar-se novamente no mercado de ações indiano, uma vez que, enquanto o comércio de IA amplifica a volatilidade global, a baixa exposição da Índia à IA funciona como um estabilizador para a diversificação das carteiras. Em junho, o Nifty 50 superou o MSCI Emerging Markets, com a volatilidade a cair para níveis baixos, tornando-se um porto seguro nos mercados emergentes. A melhoria do ambiente macroeconómico, a queda dos preços do petróleo e a estabilização da rupia estão a impulsionar as perspetivas de lucros, e os analistas preveem, em geral, resultados acima do esperado no próximo trimestre. A Índia está a passar de um mercado fortemente exposto à IA para uma oportunidade com valor diferenciado.

A divergência em forma de K intensificou-se devido à narrativa, e é normal que recentemente tenha havido volatilidade e convergência devido ao recuo da narrativa. Esta semana, ocorreram duas alterações marginais na narrativa: uma relacionada com a hipótese do ambiente monetário global, em que o mercado começou a avaliar de forma mais abrangente a orientação política da Reserva Federal, deixando de pressupor uma trajetória de aumentos de juros agressivos, e a narrativa de aperto e dólar forte recuou, permitindo que o sentimento negativo nos setores não relacionados com IA se reparasse; a outra está relacionada com a tendência industrial da IA, com uma notícia sobre a META a gerar controvérsia significativa, refletindo a atual falta de tolerância do mercado para qualquer informação negativa sobre a indústria da IA, e também refletindo que a jusante precisa de formas de comercialização mais diversificadas para apoiar expectativas de investimento a montante mais agressivas. Além disso, esperamos que a pressão de saída dos ETFs de base larga no mercado de ações A seja significativamente aliviada, o que é a alteração marginal mais importante ao nível da liquidez do mercado. A correção da narrativa de aumentos de juros, combinada com as alterações marginais ao nível da liquidez do mercado, deverá catalisar a reparação de alguns setores não relacionados com IA com suporte de resultados.

A BMW implementou o robô humanóide Figure 03 na sua fábrica em Spartanburg, na Carolina do Sul, assumindo tarefas de alta intensidade como montagem, logística e separação, em colaboração com os trabalhadores para aumentar a flexibilidade e eficiência da linha de produção, tornando-se uma demonstração importante do plano de investimento de 1,7 mil milhões de dólares da BMW. As instituições elevaram as previsões globais de remessas: cerca de 50 mil unidades em 2026, cerca de 700 mil em 2030, e as remessas anuais poderão atingir 70 milhões em 2050. O caminho de desenvolvimento apresenta duas vertentes coexistentes: a aceleração da atualização de robôs existentes, representada pela BMW, e a rota de desenvolvimento próprio, representada pela Tesla.

A volatilidade das ações globais de tecnologia intensificou-se novamente recentemente.
A fonte da volatilidade, quer se trate do aumento de preços da série de produtos da Apple na semana passada ou da locação e venda de capacidade de computação pela Meta esta semana, gira em torno de uma preocupação: se a demanda futura por capacidade de computação irá desacelerar e se o alto crescimento do Capex será insustentável. Este é o foco da atenção do mercado.
A preocupação do mercado com o crescimento do Capex é, essencialmente, uma preocupação com o pico do crescimento dos lucros das ações de tecnologia.
A força motriz subjacente a esta vaga de IA é o crescimento da procura global por capacidade de computação, e as despesas de capital dos Hyperscalers são o motor central que impulsiona o desempenho das ações globais de tecnologia.
Nas ações dos EUA, tanto hardware como software, as expectativas consensuais para os próximos 12 meses em termos homólogos estão fortemente correlacionadas com as despesas de capital dos Hyperscalers.
Não vamos discutir por agora o caminho da mudança na taxa de crescimento do Capex, porque na verdade é muito difícil de prever.
Por um lado, as expectativas do mercado ajustam-se frequentemente com o progresso dinâmico da indústria e as orientações das empresas.

Chefe de gabinete do presidente sul-coreano: O governo procura usar o excedente fiscal trazido pelo boom dos semicondutores para estabelecer um "Fundo de Resposta Futura". O fundo deve investir em motores de crescimento futuro e resolver o problema da polarização em forma de K.
Atualizando...
Aviso de risco e termos de isenção de responsabilidade

O mercado tem riscos, investir requer cautela. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento pessoal e também não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades especiais de cada utilizador. Os utilizadores devem considerar se qualquer opinião, ponto de vista ou conclusão neste artigo é adequado à sua situação específica. Qualquer investimento com base neste artigo é da sua própria responsabilidade.

Vendas da Hon Hai em junho foram de 821,8 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento de 52,1% em relação ao ano anterior.
Mais notícias, em atualização contínua.
Aviso de risco e isenção de responsabilidade.


O mercado tem riscos, o investimento requer cautela. Este artigo não constitui aconselhamento pessoal de investimento, nem considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada utilizador. Os utilizadores devem considerar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo são adequados à sua situação particular. Investir com base nisto é por conta e risco do próprio.

O artigo de He Tingbo, da Huawei, sobre a segunda versão da Lei de Tao foi publicado na ChinaXiv, atualizado para um sistema de oito capítulos e divulgando dados reais do Kirin 2026, que comprovam que a micro miniaturização τ pode aumentar a densidade e o desempenho na era pós-Moore. O Kirin 2026, sob o mesmo processo, eleva a densidade de transístores para 238 MTr/mm², reduz o consumo de energia em 41% e atinge uma frequência de CPU de 3,1 GHz. Na próxima década, a dobragem lógica permitirá a encapsulação multinível e impulsionará a implementação da computação AI Ascend e de outros domínios, trazendo novas oportunidades de expansão e sinergia para a cadeia industrial.

O mercado global de rubídio, césio e seus compostos em 2025 terá um tamanho de aproximadamente 346 milhões de dólares (cerca de 2,5 bilhões de yuans), e prevê-se que atinja 1,25 bilhão de dólares em 2032, com uma CAGR de 20,4%, e um tamanho de mercado de cerca de 10 bilhões de yuans.
Duas empresas oligopolistas controlarão conjuntamente 63,9% da produção global de sais de césio e 97,8% da produção de sais de rubídio. No lado da procura, o aumento da penetração de células solares de perovskite combinado com o desenvolvimento da energia solar espacial fará com que a procura global de sais de rubídio atinja uma CAGR de 94% entre 2026 e 2030; o mercado de relógios atómicos terá uma CAGR de 29% entre 2025 e 2030. O equilíbrio entre a oferta e a procura de sais de rubídio e césio a nível mundial passará de um ligeiro excedente de 16 toneladas em 2026-2028 para um défice severo de 1.684 toneladas. A indústria de sais de rubídio e césio encontra-se no início de um "superciclo".
I. O que aconteceu? Os stocks esgotaram-se
-------------
As propriedades físico-químicas únicas do rubídio e do césio tornam-nos insubstituíveis em áreas de alta tecnologia:

Este artigo analisa as três fases que o mercado global de transporte de petróleo experimentou em cerca de sete semanas: primeiro, do início de maio a meados de junho, com o aumento das expectativas de cessar-fogo, as taxas de frete caíram, mas ainda acima da média histórica; segundo, após o acordo de cessar-fogo em meados de junho, as taxas de frete dispararam, a rota Médio Oriente-China subiu significativamente e a navegação no Estreito recuperou; terceiro, no final de junho, a situação tornou-se tensa novamente, com ataques marítimos e uma onda de retiradas, causando instabilidade na navegação, uma queda rápida das taxas de frete e uma forte volatilidade da confiança do mercado.

A OpenAI enganou toda a comunidade de IA durante anos!
Nos últimos cinco anos, toda a indústria de IA foi impulsionada pela Scaling Law.
A confiança de Altman no AGI vinha dessa curva.
Agora, alguém se levanta e diz: esta curva estava errada desde o início.
Não é um arrependimento tardio. Quem disse isto foi Diogo Almeida, um investigador que já otimizou grandes modelos na OpenAI.
Agora mesmo, ele publicou um blogue com um título gelado — «Scaling Laws, Honestly».
A primeira frase já vai direta ao assunto: a versão original do scaling

Japão extrai pela primeira vez terras raras de aparelhos de ar condicionado usados, com a Mitsubishi Electric a liderar a desmontagem das unidades exteriores para recuperar ímanes; isto ocorre no contexto do reforço dos controlos de exportação da China. Os internautas temem que a escassez de terras raras seja mais grave do que a descrição oficial, chegando mesmo a brincar que já se chegou ao ponto de revirar o lixo, e preocupam-se com o aumento dos furtos de unidades exteriores de ar condicionado. O Ministério do Comércio chinês reitera o controlo das exportações de itens de dupla utilização nos termos da lei, para evitar uma escalada militar.

Atualmente, os centros de dados enfrentam uma nova crise — não por falta de poder computacional, mas porque a memória é demasiado cara.
Nos últimos anos, a rápida expansão em escala de inferência de grandes modelos, bases de dados em memória, computação de alto desempenho e outras aplicações de IA está a empurrar os centros de dados para um ponto crítico de recursos de memória. O DRAM, que antes era um componente padrão dos servidores, tornou-se agora o recurso de infraestrutura mais caro e escasso, com aumentos de preços e rigidez de oferta a tornarem-se fatores-chave que limitam o ritmo de implementação da capacidade computacional de IA.
De acordo com dados de rastreamento da Counterpoint Research, o preço da memória DIMM de 64 GB aumentou 3,5 vezes entre o terceiro trimestre de 2025 e o primeiro trimestre de 2026, e a tendência de alta ainda não atingiu o pico — prevê-se que, até ao terceiro trimestre de 2026, o aumento acumulado atinja 5 vezes.
Os dados da TrendForce são ainda mais diretos: os preços contratuais do DRAM no primeiro trimestre de 2026, trimestre a trimestre,

No primeiro semestre, entre as ações A de Shenzhen com capitalização de biliões, apenas a Foxconn Industrial Internet se mantém forte; as restantes, BYD, China Ping An e China Merchants Bank, saíram todas do clube dos biliões.
A BYD viu o preço das suas ações e os lucros caírem devido ao volume de vendas e à reforma fiscal; o China Merchants Bank enfrenta um estreitamento do spread de juros e uma desaceleração do crescimento do retalho; a China Ping An viu os seus lucros líquidos prejudicados pela volatilidade dos investimentos.
A capitalização de biliões torna-se um espelho do estilo de mercado e da transformação industrial; apenas aqueles que fortalecem a sua capacidade de gerar fluxo de caixa e resistir a riscos podem desenvolver-se de forma estável.

De acordo com fontes russas e ucranianas, da noite do dia 3 à madrugada do dia 4, ambas as partes lançaram ataques em larga escala contra alvos uma da outra. O Ministério da Defesa russo afirmou que nas últimas 24 horas atacaram infraestruturas de combustível, energia, transporte e instalações de drones ucranianas, e atingiram pontos de implantação temporária das forças ucranianas, recuperaram 4 localidades na região de Kharkiv; o governador interino do Oblast de Belgorod afirmou que a Ucrânia realizou o maior ataque desde o início do conflito contra a infraestrutura do oblast, causando interrupções no fornecimento de eletricidade e água, mas sem vítimas. O lado ucraniano afirmou que houve 268 confrontos durante a noite de 3 para 4, atingiram 3 postos de comando russos, 5 postos de comando de drones, atingiram 16 alvos; no espaço aéreo do Mar de Azov, atingiram um helicóptero russo, a ponte ferroviária de Luhansk foi atingida.

O ciclo de expansão da produção, combinado com o surto de procura por HBM, está a impulsionar o investimento em equipamentos e materiais semicondutores. O mercado global de equipamentos atingirá 125,5 mil milhões de dólares em 2025 e 138,1 mil milhões em 2026, enquanto o mercado de materiais será de 73,2 mil milhões em 2025. A nacionalização está a acelerar: a taxa de nacionalização de equipamentos subiu de 16% em 2024 para 21% em 2025, enquanto a dos materiais ainda está baixa (5% para alvos de alto desempenho, cerca de 30% para gases especiais), havendo um amplo espaço para substituição. A ChangXin ainda não abriu o capital (IPO). Prevê-se que, sob um cenário de elevada procura, o investimento interno acompanhe de perto a procura externa, e as despesas de capital deverão aumentar ainda mais para acompanhar a expansão global da produção.

Resumo dos principais eventos financeiros da semana de 05 de julho a 13 de julho, todos os horários abaixo são de Pequim:
Destaques da próxima semana:
Em termos de dados macroeconómicos e políticas, no dia 9 de julho serão divulgados o IPC e o PPI da China de junho, e o mercado está atento se a 'divergência em forma de K' dos preços continuará. No mesmo dia, a Reserva Federal divulgará a ata da reunião do FOMC de junho, a primeira sob a presidência do novo presidente Warsh. Metade dos membros já prevê um aumento das taxas este ano. Se a ata confirmar o tom hawkish, isso afetará diretamente a precificação de ativos globais. Além disso, os EUA realizarão audiências sobre a imposição de tarifas a 60 países, e a nova variável das tensões comerciais não pode ser ignorada. A mídia saudita informou que uma nova rodada de conversações entre EUA e Irã ocorrerá no dia 11 no Paquistão.
No mercado de capitais, a Zhipu, MiniMax e Tianshu Zhixin enfrentam uma pressão de desbloqueio de mais de 85 mil milhões de dólares de Hong Kong, e o prémio de escassez dos unicórnios de IA enfrenta o seu primeiro teste; a Luxshare Precision, o Sanhuan Group e outros IPOs importantes listam-se simultaneamente em Hong Kong, fluxo de ações de Hong Kong