Gate 加密貨幣新聞與市場分析

韓華海洋（Hanwha Ocean）於 7 月 10 日出售 20 億美元遠期外匯合約，作為一項策略性轉向，以將其外幣避險比率提高至 70% 以上。這家南韓造船商此前維持幾乎未避險的外匯部位，上個月開始提高其避險比率，並在 7 月持續調整。此舉發生在公司調整先前「外匯未避險」策略之際，同時也受到更廣泛的市場環境影響，因 SK 海力士（SK Hynix）的美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）上市預計將向外匯市場釋放大量美元資金。 Hanwha Ocean 執行 20 億美元遠期合約出售 根據首爾外匯市場消息，韓華海洋於 7 月 10 日透過 2 至 3 家國內銀行及外國銀行進行遠期外匯合約的出售。公司計畫在下週執行更多遠期銷售。這些交易延續了上個月開始的避險比率上調，公司目前目標是將避險比率提高至超過 70%。 遠期銷售推低 USD-KRW 匯率 在韓華海洋進行遠期合約出售後，交易期間 USD-KRW 匯率承受下行壓力。匯率在約下午 3:19 時降至 1,499.30 韓元，隨後部分回升，並在首爾交易時段收盤報 1,501.40 韓元。重工業的

2026 年至今，亞馬遜、Alphabet、英偉達、Meta、甲骨文和 SpaceX 六家科技公司已發行創紀錄的 1,820 億美元投資級債券，較 2025 年同期的約 130 億美元增長 1,300%。這六家公司占今年以來美國企業債發行總量的近 15%，並貢獻了今年企業債發行增長的 50% 以上。同期間，美國市場出現了 7 筆規模在 250 億美元及以上的債券交易，數量與 2019 年至 2025 年期間此類交易的總數相當——其中 6 筆來自上述公司，剩餘 1 筆來自 Salesforce。 債券市場的這一異常信號，指向一個正在發生的結構性變化：AI 基礎建設的資本需求正在從根本上重塑企業融資行為。德意志銀行在 2026 年 7 月的報告中指出，超大規模雲端運算企業的資本支出規模已超過其營運性現金流，意味著這些企業正在動用外部融資或存量資產來支撐 AI 基礎設施的擴張。2026 年第一季度，四大雲端廠商再度上調全年資本開支指引，合計達 7,000 億美元。摩根士丹利則在 4 月底進一步上調了亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文的資本開支預測，調整後五家公司 2026 年資

根據投資產業數據，本月截至 7 月 10 日，外國投資人增加了其在韓國半導體設備以及消費品股票的持股。購買模式反映出在第 2 季財報季到來前，市場對業績支撐型股票的興趣持續升溫。在韓國交易所掛牌公司中，本月外國持股增加幅度最大的是大德電子（Daeduk Electronics），外國持股占比由 16.17% 上升 3.43 個百分點至 19.60%；LG Innotek 的外國持股占比則由 23.39% 上升 2.39 個百分點至 25.78%。此次買入主要集中在半導體材料與零組件公司，這些公司預期將公布強勁的第 2 季業績；以及具防禦特性的零售與電信股票。 大德電子與半導體零組件公司見最大外國持股增幅 本月在韓國交易所，大德電子的外國持股增幅最高。外國投資人持股占比由月初的 16.17% 提升至 19.60%。該公司專注於半導體印刷電路板（PCB）生產。根據以 AI 為基礎的投資資訊服務 Epic AI，大德電子的第 2 季營業利益一致預估為 62.8 十億韓元，較去年同期成長 3,265%。 LG Innotek 被稱為 iPhone 受惠股，在同一期間其外國持股占比上升 2.39

Lam Research 和 KLA Corp 的股票在週五盤前交易各下跌 2.4%，而 Applied Digital 的股價則下跌將近 1%。在 Meta Platforms 的自訂晶片計畫公告所帶來的動能消退後，股價回吐了前一個交易日的漲幅。這波回調是在週四的反彈之後發生：路透社報導，Meta 計畫自 9 月起開始量產代號為「Iris」的新 AI 晶片，這一消息最初點燃了投資人對晶片設備商的熱情。晶片設備產業供應半導體製造中使用的晶圓製造工具；Citi 預估晶圓廠市場將從目前的 1450 億美元成長至 2027 年的 2000 億美元、以及 2028 年的 2500 億美元。 Lam Research、KLA Corp 與 Applied Digital 逆轉週四漲勢 Lam Research 和 KLA 在週五盤前早盤各下跌 2.4%，而 Applied Digital 則下跌將近 1%。這些跌幅逆轉了前一個交易日的部分漲勢：週四三檔股票分別上漲 6%、3.8% 和 2.7%。截至目前（年初至今），LRCX、KLA 與 APLD 各自都已累計上漲超過 90%。在 Stocktw

PLUS Japan 半導體材料／零件／設備 ETF 根據 Korea Fund Ratings FundSquare 在 10 日公布的資料，截至前一日，一年期淨資產價值（NAV）報酬率達 104.54%，同時一個月為 7.42%，三個月為 17.75%。該 ETF 在主要國內與半導體相關的個股與 ETF 出現修正的期間維持穩定表現，其驅動因素是曝露於日本在全球半導體供應鏈中的主導地位。依韓國貿易投資振興公社（KOTRA）資料，日本在全球半導體材料市場占比為 48%、設備占比為 31%，使供應商得以受惠於由人工智慧驅動的資本支出擴張。該 ETF 的前幾大持股包括東京威力科創（Tokyo Electron）：其在光阻（photoresist）處理設備市場占有率逾 90%，且在前段設備銷售方面全球排名第 4；以及 Advantest：其持有半導體測試設備市場 61%。 東京威力科創與 Advantest 帶領 ETF 持股 PLUS Japan 半導體材料／零件／設備 ETF 以東京威力科創與 Advantest 作為主要組成。東京威力科創在前段設備銷售方面全球排名第 4，且在光阻處理設

韓國散戶投資人於 7 月 3-9 日那週期間，集中進行以 2 倍至 3 倍槓桿的追蹤美國與香港股票的交易所買賣基金（ETF）之淨買入；當人工智慧半導體個股進入盤整階段時，這種趨勢更為明顯。根據 7 月 10 日發布的韓國證券存管（Korea Securities Depository）數據，韓國投資人所進行的美國前 10 大股票淨買入中，有一半來自槓桿 ETF。在半導體標的股價大幅下跌的日子，買入模式加劇；投資人透過槓桿型商品在價格回檔時放大曝險。 韓國投資人於 7 月 3-9 日期間淨買入 SOXL 3 倍半導體 ETF 15.5 億美元 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL），提供對費城半導體指數之每日 3 倍曝險，在 7 月 3-9 日期間韓國投資人對美國股票的淨買入中排名第一。淨交割流入達 15.538 億美元（約 2.3307 兆韓元）。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）為追蹤韓國股市且具 3 倍槓桿的產品，淨流入為 1.3892 億美元（約 208.4 十億

南韓外匯資金市場的 FX swap 點在 10 日呈現分歧走勢：短天期到期合約走弱，而長天期合約則小幅上漲。1 年期 swap 點收在 -14.60 韓元，較開盤價上升 0.20 韓元，儘管有報導指出 Hanwha Ocean 在遠期外匯市場出售約 20 億美元。市場參與者在南韓央行（Bank of Korea）下週貨幣政策委員會會議前，避免進行激進的長天期布局。交易商指出，資產互換與遠期外匯賣出在整個時段持續進行，但因交易者在利率決策前避開延長曝險，交易活動主要集中在短天期到期。 10 日跨到期日的 FX swap 點漲跌互現 1 年期到期的 FX swap 點收在 -14.60 韓元，較其開盤水平上升 0.20 韓元。6 個月合約維持不變在 -7.60 韓元；而 3 個月到期則下跌 0.15 韓元至 -3.75 韓元。1 個月 swap 點下滑 0.10 韓元，收在 -1.25 韓元。 超短天期合約變動有限。隔夜（O/N）swap 點收在 -0.17 韓元；次日與次一日（T/N）合約則較開盤上升 0.005 韓元至 -0.055 韓元。 Hanwha Ocean 出售 20 億美元

英國工黨（Labour Party）國會議員由 Liam Byrne 帶頭，正為《人民代表法案》（Representation of the People Bill）的修正案集結支持；該修正案將永久禁止政黨與候選人接受加密資產捐款。擬議修訂案於週四中午前至少已累積 20 份簽名，這一動向正是在英國議會對 Reform UK 領袖 Nigel Farage 持續展開調查之際。Farage 本週早些時候辭去 Clacton 區（Clacton）國會議員（MP）職務。Farage 因其在 2024 年初從泰國籍（Thailand-based）英國加密貨幣投資人 Christopher Harborne 收到的一筆 500 萬英鎊（£5 million）饋贈而受到審查；交易相關的銀行家就洗錢疑慮提出《可疑活動報告》（Suspicious Activity Report）。Byrne 表示，這些修正案旨在「降低匿名且不允許的捐款風險」，並敦促國會議員支持相關措施。該法案預定於下週二在下議院（House of Commons）進行報告階段。 工黨（Labour MPs）提議修正案以禁止加密捐款 工

KOSPI 與 KOSDAQ 因買盤觸發熔斷機制而反彈，兩個指數在半導體比重緩和後回升。KOSPI 收盤上漲 2.52%，至 7475.94；KOSDAQ 則大漲 5.47%，至 837.43。反彈發生時，三星電子上漲 2.52% 至 285,000 韓元，SK 海力士下跌 0.27% 至 2.18 百萬韓元；這與先前幾個交易時段相反，當時這些股票推動指數走勢，日漲幅接近 10%。儘管出現急跌後反彈，散戶投資者仍連續第三天賣出價值 772.7 十億韓元的 KOSPI 股票，而外國投資者則拋售 329.9 十億韓元。 KOSPI 與 KOSDAQ 創下廣泛型上漲紀錄，熔斷機制啟動 根據韓國交易所（Korea Exchange），KOSPI 上漲 2.52% 至收盤 7475.94。盤中交易中，KOSPI 一度上漲 5.66%，並短暫收復 7700 關口後，回吐部分漲幅。KOSDAQ 單日反彈 5.47% 至收盤 837.43。兩個市場在交易時段出現強勁上行動能，於下午 1 點左右在 KOSPI 與 KOSDAQ 觸發買方熔斷機制。 近期主導國內市場的集中現象有所緩解。在 KOSPI 中，

Hoban Construction 透過場內買入（on-exchange purchases）將其在 Hanjin KAL 的持股提高至 20.15%，使其與董事長 Cho Won-tae 持股之間的差距縮小到僅 0.42 個百分點。依據其於 10 日向金融監督管理局（Financial Supervisory Service）提交的申報文件，Hoban Construction 目前持有 13,454,674 股，較先前的 18.46% 上升，在額外取得 1,132,900 股之後。此次持股擴張由 Hoban Hotel & Resort 在場內買入 1,020,755 股以及將 Hoban Industrial 納入作為新加入之關聯方所驅動。儘管其所陳述的目的仍為「單純投資」，但與 Cho 的 20.57% 持股之差距縮小，已重新點燃外界對可能控制權爭議的揣測。該份申報發布之際，正值南韓監管架構要求大型股東在持股變動超過特定門檻時必須申報。 Hoban 子公司透過場內買入擴大對 Hanjin KAL 的持股 Hoban Hotel & Resort 透過場內交易取得 1,020,

日本股市在10日走高，其中日經225指數上漲813.88點（1.20%）至收盤68,557.73，首次在四個交易時段中恢復到68,000的水準。漲勢受到來自美國的半導體產業利多消息帶動，包括報導指出，SK海力士的美國存託憑證（ADR）發行吸引的需求超過可供股份的7倍，以及美光科技公布大規模投資計畫。市場參與者認為，這些發展重申了AI供應鏈的堅實基礎，整個交易時段內AI與半導體相關股票吸引了集中買盤。 根據Yonhap Infomax World Stock Index資料，Topix指數收在4,036.08，上日上漲15.71點（0.39%）。 半導體股領漲日經225 AI與半導體相關股票主導了交易活動。軟銀集團股價截至收盤上漲超過11%，而東京電子與Advantest兩者也都上漲逾2%。 三菱UFJ資產管理公司執行董事富本博明（Tomori Hiroaki）表示：「市場上出現了意見，認為這已成為用來重新確認AI供應鏈堅實基礎的轉折點。」 三菱UFJ摩根士丹利證券首席投資策略研究員鬼石浩平（Kohei Onishi）指出：「市場上仍普遍抱持樂觀，認為由於獲利擴張潛力高，AI與半導體相關

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）在 7 月 9 日發布的要求中，命令網路券商以及獲牌的虛擬資產交易平台，將一次性密碼替換為具防釣魚能力的驗證方法。公司必須在 12 個月內落實更強的登入與裝置綁定控管；較大型的券商預期會立即開始採用。該指令針對釣魚攻擊，因為在 2025 年期間，釣魚攻擊佔香港電腦緊急應變協調中心（Hong Kong Computer Emergency Response Team Coordination Centre）所通報的所有資安事件的 57%。SFC 表示，傳統的一次性密碼已不足以因應日益複雜的釣魚活動，這些活動正鎖定線上交易帳戶。此舉強化了香港的做法：讓數位資產公司符合類似於傳統金融機構所適用的監管標準。 SFC 宣布 OTP 已不再足以保護帳戶 SFC 表示，網路券商與虛擬資產交易平台的營運商應停止同時為客戶登入與裝置綁定使用一次性密碼，因為如今更安全的驗證技術已被廣泛提供。監管機關以通行祕鑰（passkeys）以及裝置綁定作為例子，這些都屬於具防釣魚能力的驗證方法，即使客戶被騙出提供憑證，攻擊者也更難取得存取權。 裝置綁定會利用獨特的裝置特徵，將客戶

Metaplanet，一家比特幣金庫策略公司，於當地時間10日宣布，將與穩定幣發行商JPYC、代幣證券平台Progmat，以及其子公司Shibou Securities共同探索推出以比特幣作為擔保的數位信用產品。該舉措旨在於區塊鏈基礎設施上，為信用產品（利息與償付條款明確的金融工具）打造透明且高效率的市場。此合作回應日本公司債市場中對初創與中型企業造成的負擔；該市場目前以大型公開發行為主，並屬於Metaplanet的「Project NOVA」計畫的一部分，意在將比特幣定位為金融產品中的基礎性資產。 四家公司在數位信用產品開發中界定角色 四家公司已在該計畫中明確各自的角色。Metaplanet與Metaplanet Securities將設計並銷售結合與比特幣相關工具及信用產品的方案。JPYC將使用其穩定幣進行利息支付與分配結算。Progmat將建置金融基礎設施，以支援代幣發行與持有人管理。參與探索的證券公司是Shibou Securities；Metaplanet於6月宣布其為子公司。該公司預定於13日更名為「Metaplanet Securities」。架構構想是將比特幣作為擔保或

根據分析師 Jelle 和 James 的說法，比特幣正在出現每週「死亡交叉」訊號，同時宏觀振盪指標的讀值也位於歷史低檔區。死亡交叉發生在經過一段長時間的市場疲弱之後：比特幣的短期移動平均線跌破其長期移動平均線。兩位分析師都指出，類似的訊號在過去的熊市後期階段附近的歷史上曾出現過，包括 2012、2015、2019 以及 2022 週期的低點。當前的技術架構反映比特幣仍持續承受下行壓力；不過，從歷史脈絡來看，這些訊號往往是與熊市耗盡階段同時出現，而非新一波主要下跌的開端。 比特幣每週死亡交叉在市場走弱後出現 比特幣的每週圖表顯示出死亡交叉：短期移動平均線向下穿越長期移動平均線。分析師 Jelle 辨識出這個訊號，並指出過去的比特幣熊市在這種型態出現時，歷史上往往已經接近結束。圖表標示了過去週期中，在重大後期修正區附近出現的先前死亡交叉區域。 死亡交叉通常表示動能走弱，因為它反映了價格下跌的一段持續期間。然而，Jelle 的分析強調，在比特幣的歷史中，這個訊號往往出現在下跌趨勢成熟階段，而不是新一波主要下跌的起點。圖表顯示，在先前的死亡交叉之後，比特幣在形成更強的盤底之前，曾有一段時間仍

以太坊目前正守住一個支撐區間，位於 $1,720 到 $1,745 之間，同時分析師在 $1,820-$1,840 範圍內辨識潛在的目標價格。這種加密貨幣正試圖在近期反彈後建立短期突破的架構，技術分析師正觀察買方是否能防守關鍵水位。根據分析師 Always Win 的說法，目前的架構已經進入獲利狀態；而 XForceGlobal 則認為，以太坊可能在其循環低點之上形成更大的宏觀三角形模式。無論短期還是較長期結構的看漲情境，都取決於以太坊能否維持在這些關鍵價格區間之上的支撐。 以太坊守住 $1,720-$1,745 支撐區，目標指向 $1,840 在近期反彈後，以太坊於靠近 $1,720-$1,745 的支撐區之上維持走勢，買方多次防守該區域。根據 Always Win 的分析，短期架構已經進入獲利狀態。 圖表顯示 ETH 盤整，價格維持在標示的支撐範圍之上。第一個阻力區域在接近 $1,800 的位置，分析師的圖表指出，若動能持續，下一個上行目標將在 $1,820-$1,840 區間。 Always Win 預測的路徑顯示，ETH 可能在再度嘗試上行之前先回落至支撐附近。只要價格維持在

Solana 正在測試 78 美元的支撐區，同時維持一種技術結構，分析師稱這可能支撐價格朝向 400 美元的走勢。根據分析師 Celal Kucuker 的說法，SOL 在這個水位展現出強力防守，並仍具備創下新歷史高點的潛力。此操作取決於能否守住目前的支撐區域，以及在每週圖表中可見的下降趨勢線之上實現突破。Kucuker 指出，若支撐能夠守住並且動能重新轉向買方，目標區間可望落在 188 美元到 400 美元之間，時間約為六到九個月。 每週圖顯示六到九個月的 188-400 美元目標區間 每週的 SOL/USDT 圖表顯示，Solana 正在測試一個主要的水平支撐區，同時壓在從前一輪高點延伸下來的下降趨勢線之上。Celal Kucuker 表示，SOL 在市場中展現了最強防守之一，並且有真正機會在年底前創下新的歷史高點。圖表將 188.25 美元視為第一個主要上行水位。若價格上穿該區域，將強化偏多論點，並暗示動能正在重新轉向買方。較大的目標位在接近 417.40 美元的附近，距離分析師所提 400 美元的六到九個月目標很接近。要達到該區域，需要確認突破、更強的市場動能，以及在先前阻力上

南韓證券業觀察人士指出，5 月 10 日，關於重新導入「金融投資所得稅」的討論在李在明（Lee Jae-myung）於 4 月於全國經濟諮詢委員會的講話之後已加速推進。李在 4 月表示：「交易稅與資本利得稅應該互換」，並提到：「目前連不獲利的人也要繳稅，因而產生累退性。」辯論焦點在於以資本利得稅制度取代現行 0.2% 的交易稅，該制度將對超過每年 5,000 萬韓元的股票投資年獲利課徵 22-27.5% 的稅率；該提案原先於 2020 年在文在寅（Moon Jae-in）政府時期提出，但在 2024 年底因投資者反對而被廢止。 李在明 4 月提出交易稅的累退性疑慮 李在明 4 月於全國經濟諮詢委員會的發言，約在相關《所得稅法》修正條文於一點半年前被廢止之後，再度點燃了有關股票課稅結構的爭論。公民團體 Participation Solidarity 於 2 日發布聲明，呼籲主管機關「不要延後討論使金融課稅正常化，並準備具體路線圖」。金融主管機關官員解釋說：「簡化稅制，並大幅擴大個人儲蓄帳戶（ISA）的稅收優惠，以提升長期投資誘因，可能對國家資產累積帶來正面影響。」 證券業提及市場波動風

根據新韓證券研究員李景祿的分析，韓國企業在上半年將資金策略從公司債發行轉向銀行貸款。該轉變發生在公司債利率上升至高於銀行放款利率之時，使得直接融資比間接融資更昂貴。政府對住戶借貸的限制促使銀行擴大企業貸款業務，為大型企業尋求具成本效益的資金替代方案創造了有利的借貸條件。 公司債市場上半年淨贖回 KRW 5.7 兆 據新韓證券報告，上半年公司債發行總額達 46.3 兆韓元（KRW 46.3 trillion），在考量到到期規模後，淨贖回達 5.7 兆韓元。發行規模較去年上半年 56.3 兆韓元的數字減少了 10 兆韓元。 李指出，與過往慣例形成對比：企業通常在上半年透過大規模淨發行取得資金。研究員表示，淨贖回水準顯著低於 2022 年的 171.2 億韓元（KRW 171.2 billion），當時在宏觀經濟不確定性下，供需失衡十分嚴重。 公司債利率超過銀行貸款利率 目前，AA- 評等的 3 年期公司債交易利率為 4.4%，而銀行企業貸款利率則介於 3% 高位至 4% 低位之間。利率倒掛促使企業透過商業本票、短期債以及銀行貸款來分散融資架構，以降低利息負擔，據分析指出。 李認為，公司債與

Elon Musk 在 X 的一則貼文中稱 Anthropic「顯然目前是 AI 領先者」，這標誌著他對 Anthropic 先前批評的反轉，因為 Claude 開發者正準備迎接美國首次公開募股（IPO）。該言論是在 Anthropic 於 6 月以機密方式提交 IPO 之後出現，距離一輪將公司估值約為 9,650 億美元的融資僅數週。Musk 的讚揚顯示其對人工智慧領域競爭對手的口吻轉變，在該領域，模型開發者之間的競爭以及對運算基礎設施的需求持續加劇。 Musk 在 X 上反轉先前對 Anthropic 的批評 Musk 於 X 上發表上述評論，回應一則討論頂尖 AI 公司之間競爭以及 Anthropic 對運算資源的依賴的貼文。他表示：「我很明顯之前對 Anthropic 判斷錯誤。他們顯然目前是 AI 的領先者。」他補充說：「沒有任何公司發布的模型能像 Mythos/Fable 這麼好」，並表示 Anthropic「毫無疑問很快就會有 Mythos 2 準備就緒」。Musk 並未就其說法提供技術細節，而 Anthropic 也尚未就他的評論發布新的公開回應。 這項聲明與 Musk