2026-07-19 21:43:25
摩根大通警告:標普 500 指數在 2026 年下半年回報將走弱,點出四項重大風險
根據摩根大通(JPMorgan Chase)指出,由分析師扎欣・歐瓦茲(Zahin Ov)領導的策略師團隊近期警告稱,標普 500 指數的報酬預計將在 2026 年下半年走弱,且相較於國際股票,較不可能複製上半年所呈現的強勁表現。該行點出四項主要逆風:隨著對沖基金與海外投資人取代傳統的政府公債買家,市場脆弱性上升,進而導致波動;持續通膨與偏高利率對股權估值施壓;散戶參與度高,若市場出現急劇修正,將放大下行風險;以及 AI(由人工智慧驅動)的職位替代,擾亂勞動市場的穩定性。 摩根大通指出,股權風險溢酬已降至金融危機後的低點;若不對股票造成顯著壓力,債券殖利率要上升的上行空間有限。該報告亦強調,股票資產目前占美國家庭總財富的三分之一,達到歷史高點,意味著市場修正可能比過去更可能引發消費支出更劇烈的萎縮。