Gate 加密貨幣新聞與市場分析

南韓股市在近期回檔期間，呈現大型股集中度降低的跡象：KOSPI 200 等權重指數在從上個月 22 日到本月 22 日的下跌期間跑贏採用市值加權的標準指數。雖然 KOSPI 在此期間下跌 27%，但等權重版本僅下跌 11%，反映除半導體巨頭 Samsung Electronics 和 SK Hynix 之外，中小型股的參與度更廣。這種分歧源自等權重指數的結構：其將 200 檔成分股各配置 0.5% 權重，與市值大小無關，因而降低了超大型股波動對整體的影響。此變化也意味著對先前反彈的逆轉：當時 KOSPI 200 上漲 137%，而等權重指數僅上漲 26%，因少數大型股主導了漲幅。 KOSPI 200 等權重指數在回檔期間跑贏 根據 23 日的金融投資業界資料，KOSPI 200 從上個月 22 日下跌 27%——當天 KOSPI 創下歷史收盤新高 9114.55——至本月 22 日。在同期間，KOSPI 200 等權重指數僅下跌 11%。等權重指數為其 200 檔成分股分別給予一致的 0.5% 權重，不論市值規模。相較之下，KOSPI 與 KOSPI 200 都是市值加權指數，市值較大

SK 電信（SK Telecom）在 23 日董事會決議後，成立新子公司 SK Hyper，以加速其 AI 資料中心業務。這家南韓電信營運商核准一項 7,500 億韓元的投資，將持續至 2030 年，用於為新實體建立業務基礎。SK Hyper 全數由 SK 電信持有，將在中長期聚焦業務開發，建置 15 吉瓦（GW）的 AI 資料中心產能。子公司的名稱反映該公司希望以超大規模（hyperscale）速度擴張 AI DC 的營運，作為 SK 集團更廣泛策略的一部分，旨在打造亞洲 AI 基礎設施樞紐。 SK 電信承諾截至 2030 年投資 7,500 億韓元 SK 電信將在核准的投資總額上限內，於截至 2030 年期間分階段向 SK Hyper 注入資金。該子公司將負責 AI 資料中心的用地取得、變電站建設與營運、客戶開發以及商業化。SK Hyper 的職責包括為 AI DC 設施取得土地、建置並營運電力變電站，以及推動業務開發以吸引客戶。 SK Hyper 目標：2029 年分階段達到 5GW 產能 SK 電信為第一階段設定目標：在 2029 年分階段開放 5GW 的 AI 資料中心產能。

美國上市的加密貨幣交易所交易基金（ETF）在 7 月 22 日錄得淨流入，其中現貨比特幣 ETF 吸引了 6,910 萬美元，現貨以太坊 ETF 帶來 7,270 萬美元，機構投資人正逐步重建對數位資產的曝險。比特幣 ETF 的流入創下連續第七個帶單天數的正流入，而以太坊基金的連勝紀錄延伸至連續四個交易時段。穩定的機構買盤是在 5 月和 6 月遭遇嚴重流出之後出現的；當時，比特幣 ETF 經歷了為期八週的連續流出，讓該板塊累計損失超過 80 億美元。 BlackRock 與 Fidelity 在 7 月 22 日領先比特幣 ETF 流入 BlackRock 的 iShares 比特幣信託（IBIT）在 7 月 22 日帶來 3,880 萬美元，仍是機構資本的主要去向。Fidelity 的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）緊隨其後，淨流入 2,150 萬美元。Bitwise 的 BITB 追加 540 萬美元，而 Grayscale 的比特幣迷你信託貢獻了 380 萬美元。Grayscale 的傳統比特幣信託（GBTC）錄得 3,830 萬美元的流出，儘管更廣泛的比特幣 E

參議院最新的《CLARITY Act》草案包含一項道德規範限制，將在 2029 年 1 月 20 日中午自動到期，正是總統 Donald Trump 目前任期預定結束的精確時刻。該條款將在任期間暫時禁止總統、副總統、國會議員及其配偶發行或贊助數位資產。該「日落條款」已引發爭議；民主黨立法者與倫理倡議者質疑，為何原本旨在避免總統利益衝突的限制，不在 Trump 離任後立刻消失，而是應維持為永久規定。 CLARITY 法案道德條款在 2029 年 1 月 20 日到期 流通中的參議院文本將暫時禁止總統、副總統、國會議員及其配偶在任期間發行或贊助數位資產。依草案內容，該條款是在 Trump 的加密貨幣企業成為取得推動該立法在參議院通過所需民主黨票數的最大障礙之後才被加入。 草案指出，這些限制將在 2029 年 1 月 20 日中午停止。這也是憲法所規定的目前總統任期的結束時間。白宮已將 Trump 接受一套倫理方案描述為一項重大讓步，目的是解鎖兩黨對更廣泛法案的支持。 該措施著重於發行或贊助數位資產，而非對持有、交易或從加密貨幣獲利施加全面禁令。據報，執法將由司法部負責。 民主黨質疑執法機制

韓國投資證券（KB Securities）表示，儘管第 2 季國內生產總值（GDP）超出預測，但由於成長動能放緩，8 月連續升息不太可能。研究員林在謙（Lim Jae-kyun）指出，若第 2 季 GDP 與基差（GDI）之間的差距在第 2 季見頂，第 7 月通膨很可能仍偏低。根據銀行 of korea（Bank of Korea），第 2 季實質 GDP 季增 0.6%（QoQ）以及年增 3.7%（YoY），而基差（GDI）分別增加 3.5% 與 15.6%。以年增基準來看，第 2 季 GDI 與 GDP 的差距由第 1 季的 9.4 個百分點收窄至 11.9 個百分點。林解釋稱，雖然半導體價格上升帶動 GDI 成長，但目前價格漲幅的步調正在放慢，因而降低此前 BOK Governor Shin Hyeon-song（申賢松）在 7 月所點出的需求面通膨壓力。 KB Securities 指出第 2 季 GDP-GDI 差距見頂是升息限制因素 林在報告中表示，GDI 與 GDP 之間的差距很可能已確認第 2 季達到高點。他指出，就季增基準而言，第 2 季 GDI 與 GDP 的差距相

國際油價在沙烏地阿拉伯西南部地區附近紅海海域發生的事件後飆升。也門胡塞武裝攻擊了靠近沙烏地阿拉伯的油輪，使得布倫特原油9月合約在倫敦 ICE Futures Exchange 於當地時間下午2點上漲2%至每桶 95.9 美元。與伊朗立場相符的也門團體宣稱對此負責，並且已在 20 日宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖。曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）承載約 4% 的全球石油運輸量，若與霍爾木茲海峽合併，可能中斷全球能源供應的 25%。 布倫特原油攀上六週高點，達每桶 95.9 美元 布倫特原油9月合約價格在六週來首次突破每桶 95 美元，當地時間下午2點報每桶 95.9 美元，較前一個交易日上漲 2%。西德州中質原油（WTI）8月合約價格也上漲 1.5%至每桶 88.1 美元。此次油價飆升發生在有關上述油輪在沙烏地阿拉伯西南部地區附近紅海水域遭攻擊的報導出現之後。 曼德海峽（Bab el-Mandeb）掌控全球油運輸的 4% 曼德海峽作為紅海與阿拉伯海之間的連接通道，並扮演通往蘇伊士運河的門戶角色。約有 4% 的全球油運輸量通過該海峽。自美伊衝突以來，沙烏地阿拉伯每天透過

AvaCloud 執行長 Nick Mussallem 於 23 日在首爾九老區 NHN KCP 大樓舉行的研討會上，針對「The Next Century of Payments」主題發表演講。Mussallem 主張以區塊鏈為基礎的支付基礎設施，並表示，雖然支付方式已從紙鈔演進到行動支付，但底層基礎設施仍依賴來自 1970 年代的系統。AvaCloud 是一個基礎設施平台，提供基於 Avalanche 生態系的企業區塊鏈建置與營運服務；Mussallem 亦指出，去年區塊鏈上的穩定幣交易量已達數兆美元等級，但實際用於每日支付的使用量卻低於 1%。 Mussallem 指出穩定幣支付普及的三項障礙 Mussallem 指出穩定幣每日支付使用量偏低的三個原因：隱私、處理速度與法規。他解釋，由於公鏈具備「所有交易皆會被揭露」的結構，使得公司與支付機構難以直接對外揭露敏感資訊。他表示，雖可套用隱私技術以確保機密性，但這又會讓已由既有區塊鏈帶來的處理速度再次下降。Mussallem 將當前市場描述為在三種選項之間尋求平衡：所有交易都會被揭露的公鏈、以銀行等中央機構為核心的區塊鏈，以及封閉式區

根據 23 日海外媒體報導，荷蘭海牙地方法院近日駁回 Halozyme Therapeutics 申請的禁令請求，內容是要求中止 Keytruda Cuvex 在丹麥與瑞典的銷售。Keytruda Cuvex 為 MSD 以 Alteogen 的 ALT-B4 技術開發的皮下注射配方。該項駁回使 MSD 得以持續進行商業化，而法院正在審查 Halozyme 的歐洲專利第 2797622 的有效性。此裁定延續了 MSD 在多個司法管轄區與 Halozyme 的專利爭議中獲得有利裁決的趨勢，降低了對 Alteogen 的不確定性。 荷蘭法院駁回 Halozyme 禁制令申請，阻止 Keytruda Cuvex 銷售 荷蘭海牙地方法院駁回了 Halozyme 的禁制令申請，該申請旨在禁止 Keytruda Cuvex 在丹麥與瑞典的銷售。MSD 與 Halozyme 目前正就 Halozyme 的歐洲專利第 2797622 的有效性，於海牙地方法院展開爭議。由於在進行中的專利訴訟期間駁回了禁制令申請，預期 MSD 將繼續就該產品執行既有的商業化程序。 美國與英國法院先前對本案作出對 MSD

Dong-A 社會控股於 23 日上午召開董事會，並批准對其 100% 子公司 Dong-A Pharmaceutical 的吸收合併，合併預定於 10 月 1 日進行。公司將由純控股公司轉型為營運控股公司架構，直接管理業務營運、新投資及子公司監督。此小規模合併將不發行新股份，因而 Dong-A 社會控股的股東組成與持股比例不會改變。此次改組旨在內化 Dong-A Pharmaceutical 的市場競爭力與現金創造能力，同時消除對主要子公司雙重上市的疑慮。此舉延續 2013 年控股公司轉換所取得的成果，並促使公司定位自己以在全球醫療保健市場中領先。 Dong-A 社會控股於 10 月 1 日批准與 Dong-A Pharmaceutical 合併 Dong-A 社會控股於 23 日宣布，其董事會在上午會議中批准對子公司 Dong-A Pharmaceutical 進行吸收合併。合併日期定於 10 月 1 日。該交易將以小規模合併方式進行且不發行新股份，意味著 Dong-A 社會控股的股東組成或持股比例不會發生變化。 公司轉型為營運控股公司架構 此次合併標誌著 Dong-A 社會控股由

南韓「Big 4」娛樂公司在 7 月 23 日遭分析師下修目標價格；其中 HYBE 收在 211,000 韓元（年初至今下跌 36.1%），SM Entertainment 與 YG Entertainment 跌幅均超過 40%，JYP Entertainment 則下跌超過 30%——與同期間 KOSPI 指數 68.4% 的漲幅形成強烈對比。分析師在 Q2 財報公布前下調目標價格；14 家券商中有 10 家下修 HYBE 展望、13 家中的 11 家下修 SM、14 家中的 13 家下調 JYP、以及 13 家中的 11 家下調 YG。主要理由在於估值倍數收縮，而非財報預期下修。儘管營運指標表現強勁，下修仍在發生：上半年專輯銷售年增 25.3% 至 5,492 萬張；BTS 的 3 月回歸讓專輯所有曲目進入 Billboard Hot 100；而該團世界巡演在所有場館皆售罄，凸顯出南韓娛樂產業中市場情緒與商業基本面之間存在落差。 7 月 23 日交易日 Big 4 娛樂股出現大幅下挫創紀錄 HYBE 於 7 月 23 日在韓國交易所收在 211,000 韓元，代表年初至今下跌 3

外國投資人自 7 月 8 日至 23 日起重新買入三星電子與 SK Hynix 股票，分別在韓國股市買入 1.097 兆韓元與 4689億韓元。買入行為發生在匯率趨於穩定、且股價出現顯著的短線修正之際，因而形成進場機會。這一轉變顯示市場動能的明顯變化：2025 年上半年散戶投資人淨買入 99.17 兆韓元，而外國投資人則在同期間淨賣出 149.05 兆韓元。分析評論認為，外資重新感興趣可歸因於 Alphabet（字母表）第二季財報發布後，對 AI 基礎設施投資情緒改善，並上調資本支出指引。 外國投資人買入 1.56 兆韓元半導體股票 自 7 月 8 日至 23 日止，外國投資人分別在三星電子淨買入 1.097 兆韓元、在 SK Hynix 淨買入 4689億韓元，合計 1.5659 兆韓元。根據韓國交易所於 7 月 23 日公布的數據，這一合計買入金額佔同期間外國投資人於證券市場總淨買入（5.9829 兆韓元）的 26.2%。 7 月散戶資金存款下滑 14.37% 截至前一個交易日，投資人存款為 103.8765 兆韓元。以月平均計算，存款由 5 月的 130.4424 兆韓元與 6

區塊鏈安全公司 CertiK 於週四表示，2026 年上半年，家庭入侵成為最常見的加密勒索攻擊形式，從一年前的 1 起上升到 20 起已公開通報事件。CertiK 在 2026 年上半年核實全球共 52 起「勒索攻擊」；相較於 2025 年同期間的 39 起事件，增幅為 33.3%；所記錄的金錢暴露規模約達 1.241 億美元，相較於一年前的 1050 萬美元。家庭入侵的增加顯示，犯罪者正透過對加密貨幣持有者及其家人進行實體威脅，愈來愈多地繞過數位防護。 CertiK：2026 年上半年核實 52 起勒索攻擊 CertiK 表示，2026 年上半年已核實全球共 52 起勒索攻擊，較 2025 年同期間的 39 起事件增加 33.3%。綁架案件從 12 起上升至 16 起，而搶劫事件則從 5 起下降至 1 起。 所記錄與這些攻擊相關的金錢暴露規模約為 1.241 億美元，較一年前的 1050 萬美元增加。CertiK 指出，該數字並不僅限於已確認的盜竊，可能還包含贖金要求、受害者轉移、凍結或已追回的資產，以及未能成立的贖金要求。 攻擊類型：年對年（2025 年上半年 vs 2026 年上

IPARK 現代開發在 23 日公布，第二季營業利潤為 1227億韓元，年增 52.9%，根據監管文件。營收總計 914.60 億韓元，較去年同期下滑 21.4%，淨利達到 9146億韓元。該結果標誌著公司約近五年來，營業利潤首次超過 1000 億韓元；受益於成本管理改善，並將組合調整為偏向高毛利的自有項目與大型高端開發。 IPARK 公布第二季營業利潤 1227億韓元 IPARK 現代開發在 23 日揭露第二季合併營業利潤為 1227億韓元，較去年同期成長 52.9%。營收為 914.60 億韓元，年增下滑 21.4%，但季增 36%。該季度淨利為 1276億韓元。 IPARK 新 BI 圖片 [來源：聯合新聞照片] 第二季表現低於分析師共識 第二季表現落後於市場預期。Yonhap Infomax 彙整過去兩個月來八家主要韓國本土證券公司的共識估計，預測第二季合併營業利潤為 699億韓元，營收為 9146億韓元。IPARK 實際營業利潤較共識低 49億韓元，營收則較預估少 9845億韓元。 營業利益率連續第二季達到 13.4% IPARK 現代開發第二季營業利益率達到 13.4%，連

特斯拉證實，於 2026 年並未出售任何其比特幣持倉；儘管加密貨幣市場波動，特斯拉在第二季維持相同的 11,509 BTC 持倉。根據其最新的季度財報，當比特幣價格下跌時，該電動車製造商在第二季確認了約 1.12 億美元的未實現減損損失。未變動的餘額反映出特斯拉在現行會計規則下，仍將比特幣視為長期資產；該規則要求公司在數位資產價格下跌時調降其價值。 特斯拉在 2026 年第二季維持 11,509 BTC 持倉 特斯拉在其最新季度財報中披露，目前仍持有 11,509 BTC，與 2025 年底以及 2026 年第一季所報告的金額相同。未變動的餘額顯示，特斯拉今年既未額外買入比特幣，也未減少其持倉。 特斯拉於 2021 年初首次進入加密貨幣市場，當時以 15 億美元購入比特幣；隨後在同年晚些時候出售了約 10%，以展示市場流動性。2022 年，為了在 COVID 相關的不確定性中強化現金部位，公司出售了其剩餘持倉的大約 75%。自那之後，特斯拉基本上維持其剩餘比特幣儲備。 11,509 BTC 持倉仍是上市的非加密貨幣公司中，最大型的比特幣金庫之一。第二季的減損降低了持倉的已報告會計價值，

南韓資產管理公司在過去一個月（6 月 23 日至 7 月 23 日）於 18 檔新增 ETF 上市之中推出 9 檔主動式交易所買賣基金，據 23 日的金融投資產業消息。主動式 ETF 發行量的激增反映市場波動加劇，以及個別股票之間的績效差距擴大，促使資產管理者強調股票選擇能力，而非被動式追蹤指數的策略。主動式 ETF 目前占南韓整體 ETF 市場的 23.1%，淨資產規模為 103.97 兆韓元。 Samsung Asset Management 的 KODEX 產品一週吸金 2000 億韓元 Samsung Asset Management 的「KODEX 200 Covered Call Active」ETF 於 7 月 14 日推出，並在一週內於個別淨買入中超過 2000 億韓元。近期其他主動式 ETF 上市包括「TIGER US Tech NYSE100 Active」、「ACE K Bio KOSDAQ Active」以及「DS KOSDAQ Active」。即將推出的上市則包括 KB Asset Management 的「RISE KOSDAQ Covered Call A

今年與 AI 相關的公司債發行額達 4890 億美元，今年超過去年估計的 3220 億美元；依據高盛資料（該資料由《Yahoo Finance》在當地時間 22 日引述報導）。大型雲端運算（hyperscalers）直接發行了 40% 的總量，其餘則由資料中心融資與科技生態系其他部分提供。 Amazon、Alphabet、Oracle 領銜公司專屬債券發行 Amazon 籌資 530 億美元，其中包含 370 億美元以美元計價的債券，以及 160 億美元的以歐元計價債券發行。Alphabet 透過債券籌資 200 億美元，而 Oracle 借入 250 億美元。Meta 也在今年追求規模化發行，繼去年 300 億美元發行之後。僅私募市場的資料中心交易，從 2025 年初以來就估計近 2000 億美元。 Oracle 面臨信用降評與債務集中風險 Oracle 截至其最近一個財年年末的長期債務為 1490 億美元，較一年前的 960 億美元大幅增加；同期間的總現金餘額只有 313 億美元。債務飆升被列為 Oracle 股價自上月初以來下跌超過 50% 的原因之一。標準普爾近期將 Oracl

BitMEX 交易所宣布將於 2026 年 9 月 23 日 04:00 UTC 關閉，結束為期 11 年的營運。總部位於塞席爾的加密貨幣衍生品平台在周四於進行策略性商業檢討後披露了停擺消息。該交易所立即停止新增帳戶註冊，並指示既有用戶在期限前平倉並提領資金；分階段退場時程將自 8 月 26 日開始，屆時將封鎖新增部位開倉。 BitMEX 設定分階段退場時程至 2026 年 9 月 BitMEX 建立了多階段的結束流程，導向 2026 年 9 月 23 日的停機日期。自 8 月 26 日起，平台將禁止新增部位開倉，並僅允許進行部位減倉。該交易所將強制平倉未結算的交易，以便在最終關閉前先完成市場結算。任何在 2026 年 9 月 23 日 04:00 UTC 期限時仍未平倉的部位，將由平台自動關閉。 該交易所解除所有 BMEX Token（BMEX）持倉的質押，並將資產返還至用戶帳戶。BitMEX 也向交易者發出警告，提醒可能與此次停機公告相關的詐騙風險。 交易所針對未提領餘額實施月費 完成 KYC（Know Your Customer）驗證的用戶，若在關閉前未提領的餘額將被收取每月費用

南韓金融服務委員會表示，5 月 23 日提到企業進行加密貨幣交易的第 2 階段指引時程，將與《數位資產基本法》及相關立法掛鉤。FSC 虛擬資產事業部主管金成鎮（Kim Sung-jin）在國會議員會館舉行的會議上宣布，監管機關正在檢視是否需要在允許企業進入市場後，不僅限於交易所，而是透過獨立的第三方中介機構來允許場外交易。FSC 去年 2 月發布了一份路線圖，概述分階段的市場開放；第 1 階段目前允許非營利實體與加密貨幣營運商為出售用途開立實名帳戶，而涵蓋上市公司與專業投資人的第 2 階段仍未定案。 FSC 將第 2 階段指引連結至《數位資產基本法》立法 金成鎮表示，FSC 持續就第 2 階段指引進行內部討論，並因該連結第二階段立法而將與相關機關協調。他未提供指引的明確發布日期。被問及今年內是否可能開放企業市場時，金成鎮回應，他從多個角度看來是抱持正面看法。FSC 在其下半年政策計畫中強調，將與相關機關及國會協商，盡可能迅速推進此事。 FSC 提議第 2 階段以獨立中介機構方式提供企業場外交易 金成鎮表示，預期企業實體的交易模式將不同於個別投資人。他解釋，企業可能有誘因使用第三方中介機