Gate 加密貨幣新聞與市場分析

傑克・馬勒斯（Jack Mallers）、Strike 創辦人暨 Twenty One Capital 執行長表示，比特幣在 63,000 美元以下的交易反映的是全球流動性危機，而不是情緒問題；他本週在 BTC Prague 發表談話。馬勒斯將去年 100,000 美元以上一路下滑歸因於同時存在的三重壓力：各國為戰爭提供資金、AI 基礎設施，以及赤字支出；同時個人則面臨信用卡與房租的延遲付款。由密西根大學（University of Michigan）衡量的消費者情緒已達到有史以來的最低點——低於 2008、2000 以及 1980 年代——而 S&P 500 則處於歷史高點。 馬勒斯將比特幣下跌框定為流動性訊號 馬勒斯描述比特幣是「我們所擁有、最接近貨幣層面真理反映的事物」以及「一個會 24/7 進行交易的、用來反映世界狀況的主動指標」。他形容目前的賣壓是一種籌集現金的模式，其中實體會清算其所能取得的最具流動性的資產。「你賣你能賣的，而不是你想賣的。」馬勒斯說。 策略（Strategy）先賣出 32 枚比特幣，接著買入 1,550 BTC Strategy 上週賣出 32 枚比特幣—

根據《The Information》的報導，Alphabet 旗下的 Google 正與三星電子（Samsung Electronics）洽談，準備為其下一代人工智慧（AI）處理器製造一項元件。該晶片代號為 Icefish，並規劃作為 Google 的第 10 代張量處理單元（Tensor Processing Unit, TPU），將採用分段製造策略：台積電（台灣積體電路製造股份有限公司，TSMC）負責主要運算元件，而三星則使用其 2 奈米製程技術，處理另一個獨立的記憶體介面元件。據稱此合作源於半導體產業（特別是台積電）的製造產能緊俏；台積電正面臨來自如 Nvidia 等公司的 AI 晶片生產需求激增，同時 Google 的 AI 晶片也吸引了更多外部客戶，因而需要額外的產能。撰寫本文之際，Alphabet 的股價在週四下午交易下跌 1.9%。三星自 2005 年啟動其代工（foundry）業務以來，一直試圖擴大其合約晶片製造業務，而拿下 Google 的 TPU 案子，將是其在 AI 晶片領域先進製造能力的一項重大驗證。 Google 計畫以台積電與三星採分段製造策略 Googl

OpenAI 週四宣布將收購 Ona，這是一家提供安全、預先設定好的雲端環境的創業公司，讓人工智慧代理程式能夠存取工具、系統與情境。此次收購將使 OpenAI 的程式碼助理 Codex 能承接更長時間運行的任務，並協助更多組織將代理程式部署到生產環境。OpenAI 並未披露收購條款，該交易仍有待符合一般的交割條件；交易完成後，Ona 的員工將加入 Codex 團隊。此舉發生在軟體開發人員愈來愈將 AI 代理程式納入工作流程之際，而 OpenAI 則正與主要競爭對手 Anthropic 及其 Claude Code 助理競逐。 Ona 技術整合 Codex Ona 的技術將使 Codex 能透過提供安全的雲端環境來處理更長時間運行的任務，讓 AI 代理程式能存取必要的工具、系統與情境。交易完成後，Ona 的員工將加入 OpenAI，並在 Codex 團隊工作。Ona 執行長 Johannes Landgraf 在一則 LinkedIn 貼文中撰寫，出售公司「感覺就像我們一生的工作變得更大、更重要了」。 Codex 使用者成長：在 AI 程式競爭中擴張 Codex 支援超過 500 萬的每

比特幣在反彈至約 $63,150 之後，因美國 5 月生產者物價指數（Producer Price Index, PPI）數據公布、顯示整體通膨 6.5%，回撤至接近 $62,800。5 月 PPI 報告優於 6.4% 的預期，且創下 2022 年 11 月以來的最高水準，促使交易者重新評估利率預期。價格走勢反映市場對通膨數據的持續敏感度，因為更強的上游物價壓力可能影響聯邦準備理事會的貨幣政策決策，並使風險資產的流動性條件惡化。 5 月 PPI 報告顯示整體通膨為 6.5% 5 月 PPI 報告顯示，整體生產者通膨升至 6.5%，高於市場預期的 6.4%，並創下 2022 年 11 月以來的最高水準。核心 PPI 通膨為 4.9%，符合 4 月修正後的水平。生產者價格在 5 月上漲 1.1%，此前 4 月也在修正後上漲 1.1%，形成連續兩個月的月度上漲。 比特幣在數據公布後一度約下跌 0.5%，之後在 $62,800 附近趨於穩定。PPI 報告衡量的是批發端通膨，因此是未來消費者價格的重要訊號。市場參與者聚焦整體數字，因為它達到 2022 年 11 月以來的最高水平。 因 PPI 數

美國股市週四上漲，因投資人經過數天的沉重拋售壓力後，重新回到半導體類股。S&P 500 上漲 0.4%，Nasdaq Composite 上揚 0.5%，道瓊工業平均指數則大致上漲約 250 點，或 0.5%。此輪反彈受到推動，主因是在科技股（尤其是半導體公司）於市場由人工智慧帶動的行情後出現顯著獲利了結，投資人對晶片製造商的興趣再度升溫。隨著投資人重返該產業中規模最大的龍頭，市場情緒改善，協助穩定整體大盤指數。 半導體股領漲，ETF 漲幅 3% 反彈由近期交易時承受強烈壓力的晶片製造商帶頭。美光科技（Micron Technology）、超微半導體（Advanced Micro Devices）和英特爾（Intel）均上漲，而 iShares 半導體 ETF 上漲約 3%。英特爾在該群組中格外突出，因其獲美國銀行（Bank of America）上調評級，帶動股價約上漲 5%。這次反彈是在半導體股出現大幅修正之後發生，包括上週五該晶片 ETF 下跌 10%，引發市場對人工智慧驅動行情可能過度延伸的擔憂。儘管近期波動加劇，許多投資人仍持續將人工智慧基礎設施支出視為長期成長推動力。 太空

Avalanche Treasury Co. 由前 Susquehanna 與 AllianceBernstein 高階主管 Bart Smith 領導，預計將於週四以代號 AVAT 在那斯達克開始交易。該公司成立旨在透過在網路的基礎設施與應用程式之間配置資本，以加速採用與推動 Avalanche 生態系的成長，而不只是單純累積 AVAX 代幣。此項掛牌時機正值加密貨幣金庫公司面臨日益增加的壓力，必須在加密價格長期低迷之際找到差異化；新的進入者正試圖透過主動資本配置策略與生態系投資，來合理化溢價估值。 Avalanche Treasury 完成 6.75 億美元 SPAC 合併 該公司與特殊目的收購公司 Mountain Lake Acquisition Corp. 在一筆 $675 million 交易中完成合併，該交易於 10 月首次宣布。Avalanche Treasury Co. 持有約 1,500 萬個代幣，相當於流通供給的約 3.5%。 公司採用主動資本配置策略 Avalanche Treasury 的差異化在於，它有別於早期的金庫載具：後者多著重於累積單一代幣，並將其作為

Sucden Financial 報告 2025 年收入更高、淨資產更強，因商品、外匯與固定收益市場的波動持續推動機構交易活動。總部位於倫敦的執行、結算與流動性提供商在 2025 年創造 8,810 萬英鎊（£88.1 million）淨收入，比前一年的 8,520 萬英鎊（£85.2 million）增加 3.4%，而淨資產總額上升至 1.878 億英鎊（£187.8 million）。稅前利潤下降 19.1% 至 2,970 萬英鎊（£29.7 million），公司獲利能力急劇下滑；原因是全球利率下滑降低收入，但公司仍持續大量投資交易科技與基礎設施。這些結果凸顯，提供機構交易基礎設施的公司，即使在財務環境變動對利潤率造成壓力下，仍能從較高的市場活動中受益。 Sucden Financial 報告 2025 年淨收入 8,810 萬英鎊 Sucden Financial 在 2025 年的淨收入為 8,810 萬英鎊（£88.1 million），較前一年的 8,520 萬英鎊（£85.2 million）增加 3.4%。淨資產總額上升至 1.878 億英鎊（£187.8 mill

歐洲央行將利率上調 25 個基點，將存款便利利率提高至 2.25%，主要再融資操作利率提高至 2.40%，邊際貸款便利利率提高至 2.65%。此次升息是在通膨預測上調之後發生，受中東持續戰事所帶動、且與能源價格相關的更高水準所驅動。歐洲央行目前預測整體通膨在 2026 年平均為 3.0%、2027 年為 2.3%、2028 年為 2.0%；核心通膨則預期 2026 年與 2027 年為 2.5%，2028 年為 2.2%。黃金價格反應平淡，兌歐元報每盎司 €3,530.36，兌美元報每盎司 $4,064.20；後者為自 11 月以來的最低水準。 歐洲央行將利率上調 25 個基點 歐洲央行將央行存款便利利率提高至 2.25%，主要再融資操作利率提高至 2.40%，邊際貸款便利利率提高至 2.65%。市場參與者普遍預期此次升息。 歐洲央行將通膨預測向上修正至 2028 年 該央行根據新的歐元體系（Eurosystem）人員評估，顯著上調通膨預測。整體通膨預測在 2026 年平均為 3.0%、2027 年為 2.3%、2028 年為 2.0%。不包含能源與食品的通膨，基準預測在 2026 年

Oracle 股價週四下跌 11%，正朝向自 2025 年 1 月以來最糟的一天邁進。原因是軟體商宣布計劃進行額外 200 億美元的資本募集，並公布其 237 億美元的全年自由現金流為負值。此次股價下跌是在公司公布其第四財季（fiscal fourth quarter）財報之後；該財報在營收與獲利方面超過分析師預期，但投資人對 Oracle 龐大的 AI 基礎建設支出是否能轉化為獲利成長感到擔憂。這一下滑反映市場持續審視 Oracle 以資本密集方式打造 AI 的策略，因為該公司仍在大力投資雲端運算產能。 隨著週四的下跌，Oracle 股價目前今年來下跌約 8%，落後於 Nasdaq 指數；後者在同期間上漲約 9%。 Oracle 公布 Q4 營收超預期，但股價下跌 就第四財季而言，Oracle 公布營收為 191.8 億美元，較去年成長 21%，並高於 LSEG 所引述的 191 億美元平均分析師預估。調整後每股盈餘（adjusted earnings per share）為 2.03 美元，高於 1.96 美元的平均預估。 Oracle 計劃在負現金流之際進行資本募集 Oracle

XRP 以機構付款基礎設施定位的說法，在加密研究者 SMQKE 揭露一份重新浮現的文件後引起了再度關注；該文件將該資產描述為「銀行版比特幣」，而 Flare 的創辦人 Hugo Philion 也重新審視其「銀行家幣」的聲譽。討論焦點在於 XRP 的設計是作為金融機構的流動性橋樑，而非取代傳統銀行體系。隨著機構區塊鏈採用加速，這波再度聚焦也出現了支持者的觀點：把貿易融資視為主要使用情境——這個產業仍受限於冗長的文書作業、多重中介，以及跨境結算流程，這些流程可能需要數天或數週——而 XRP 的效率提升可能在此具體落地。 XRP 設計為機構付款的流動性橋樑 重新浮現的文件將 XRP 呈現為並非取代銀行的方案，而是用來協助金融機構更有效率地移轉價值的基礎設施。儘管比特幣作為傳統貨幣的去中心化替代方案而崛起，但 XRP 仍被以機構金融的視角看待，重點放在降低摩擦、加速結算並降低營運成本。 這種設計理念與 Ripple 對跨境交易及即時流動性的關注相契合。透過降低對事先資金充足的 nostro 帳戶的依賴，XRP 能協助金融機構釋放在多個司法管轄區內被綁住的資本，同時提升付款速度與效率。貿易融資

比特幣交易所交易基金（ETF）自上週五起合計出現近 5 億美元的資金淨流出，其中 BlackRock 的 IBIT 出現了 6.5 億美元的贖回。6 月 8 日（週一），資金轉向 Ark Invest 的 ARKB，該基金相較於其典型的每日 200 萬美元平均入金，錄得 6300 萬美元的流入。這次重新配置發生在 6 月 8 日（週一），因 ARKB 的費用低於 IBIT，代表機構在調整部位，轉向更便宜的替代方案。此一動作同時也與散戶投資人自 5 月下半月開始的撤離在 6 月 5 日畫下句點一致，當時比特幣觸及約 5.9 萬美元的年內低點。鯨魚投資人自 6 月 5 日起開始累積比特幣，顯示市場參與者行為可能出現轉變。 BlackRock ETF 記錄 6.5 億美元流出，資金轉向 Ark Invest 自上週五起，BlackRock 的 IBIT 記錄 6.5 億美元的流出，超過所有比特幣 ETF 在同一期間合計 5 億美元的資金淨流出。在同一段期間，另有 6 只 ETF 出現正向的資金淨流入，其中 3 只顯示顯著活躍：Bitwise 的 BITB、Grayscale 的 BTC mi

美國銀行政策研究所（Bank Policy Institute）與 The Clearing House 於週三提交聯合意見書，主張穩定幣防洗錢（AML）規則應涵蓋代幣離開發行方之後的活動。業界團體表示，現行要求無法對去中心化金融（DeFi）公司、特定數位資產託管商以及交易所施加足夠的義務，且多數非法活動發生在發行之後。這些意見書承接本週稍早，由加密投資公司 Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 發出的警告，稱廣泛的 AML 規則可能將受監管的美元代幣排擠出 DeFi。 銀行業界團體呼籲對二級市場進行 AML 監管 在週三公布的聯合意見書中，美國銀行政策研究所（Bank Policy Institute）與 The Clearing House 表示，監管機構應該「先求彈性」，讓銀行能將資源投入「最迫切的威脅」，同時擺脫「勾選式合規」並補上穩定幣二級市場的缺口。 業界團體表示，金融犯罪執法網路（Financial Crimes Enforcement Network）與外國資產控制辦公室（Office of Foreign Assets Contro

Chainlink 在《Fortune》雜誌 2026 年 Crypto 100 排名中、於區塊鏈與協定（Blockchains and Protocols）類別取得第四名，位居 Bitcoin、Ethereum 與 Solana 之後。該排名於約 6 月 11 日發布，係由 Inca Digital 進行的資料分析並結合產業專家見解所制定。其方法論評估在整個區塊鏈產業中運作的專案，其影響力與成效。Chainlink 的受肯定，源於其跨鏈互通協定（Cross-Chain Interoperability Protocol，CCIP）的表現，該協定每月處理約 180 億美元的交易量，並自上線以來已促成超過 30 萬億美元的累計交易價值。Fortune Crypto 100 名單涵蓋企業高層、資產管理者、機構投資人與資本配置者，讓能形塑數位金融未來的專案獲得能見度。 Chainlink 的 CCIP 每月處理 180 億美元交易量 跨鏈互通協定（CCIP）已成為連接不同區塊鏈生態系的關鍵組件，讓資產與資料得以在各網路間移動。根據現有數據，CCIP 每月處理約 180 億美元的交易量。自上線

加密分析師 Benjamin Cowen 表示，Bitcoin（比特幣）處於熊市的第三個、也是最後一個階段，預測時間軸從 2026 年 6 月延伸至 2026 年 10 月。在一則 YouTube 更新中，Cowen 以歷史先例為基礎進行分析，並主張這個階段的持續時間將大致與前兩個熊市階段相同。這項評估出爐之際，Bitcoin 目前交易價格為 62,047 美元；Cowen 指出該資產可能在 6 月回到 50,000 美元區間，然後可能出現突破。該分析師的時間軸預測反映了對先前比特幣市場循環的模式分析，特別是將當前狀況與 2018 年熊市結構進行比較。 Cowen 預測 2026 年 10 月為熊市第三階段的終點 Cowen 表示，他的論點是 Bitcoin 已進入熊市第三階段，且此階段預計將從 2026 年 6 月運行至 2026 年 10 月。他指出，這個階段代表一段時間，當中「在這個時點，或許多數人確實相信那是熊市」。他的架構將熊市劃分為三個明確且大致等長的階段，目前所處的這一階段是進入潛在的市場底部形成之前的最後階段。他的分析透過歷史上的 Bitcoin 價格模式來支撐該時間軸

Super Micro Computer Inc. 週四為股權發行定價，出售 4,550 萬股普通股，每股 27.50 美元，並出售 7,500 萬股存託憑證股，每股 50 美元。AI 伺服器製造商預期將從普通股發行取得約 12.2 億美元的淨收益，並從優先股發行取得約 36.8 億美元。公司計劃將部分 proceeds 用於採購履行所需的零組件，以滿足其近期已獲得、來自超過 20 位客戶的先進 AI 伺服器訂單，規模約 390 億美元。截至撰寫時，SMCI 股價上漲約 0.7%，此前一個交易時段下跌近 28%。 Super Micro Computer 為 70 億美元股權發行定價 Super Micro Computer 為 4,550 萬股普通股按每股 27.50 美元定價，並以每股 50 美元出售 7,500 萬股與新發行的 7% 強制可轉換優先股票掛鉤的存託憑證股。撰寫時該股交易價格約為 29.1 美元。公司預期將從普通股發行取得約 12.2 億美元的淨收益，並從與優先股掛鉤的發行取得約 36.8 億美元。公司也宣布計劃啟動一項市價發行（at-the-market）股份銷售計

機構型比特幣拋售已達到創紀錄水準。根據 Capriole Investments 創辦人 Charles Edwards 的說法，相關機構正在拋售的供給量相當於每日挖礦產出量的 460%。此次拋售是在市場於 4 月與 5 月期間機構累積部位後出現回撤的走勢之後發生。衡量「機構淨買入」的指標（追蹤機構持倉的變化，包括現貨比特幣 ETF 以及數位資產金庫公司）已轉為負值，並降至史上最低水準。 機構淨買入指標跌至史上最低的負值水準 Charles Edwards 分享的數據顯示，近幾天「機構淨買入」指標深度跌入負值區。該指標透過追蹤現貨交易所買賣基金與數位資產金庫公司的持倉，來近似機構行為。Edwards 表示，目前的情況代表「比特幣的機構級史上創紀錄拋售」。該指標先前在 4 月與 5 月比特幣上漲期間曾出現顯著的正值水準，顯示機構當時處於累積模式。此輪拋售相當於礦工每日在區塊鏈上鑄造的比特幣供給量的 464%，意味著機構的分配力度是該資產通膨率的數倍。 ETF 推動拋售，同時金庫公司仍持續買入 數據將 ETF 與數位資產金庫公司的供給變動率分開觀察。現貨 ETF（為持有人代買代管 BTC

美國聯邦檢察官週三公開了針對兩名男子的刑事指控，指控他們經營名為 AudiA6 的加密貨幣洗錢服務，該服務自 2021 年以來已處理超過 3.89 億美元的交易。37 歲的烏克蘭籍公民 Ruslan Igorevich Tkachuk，以及 25 歲的俄羅斯籍公民 Alexander Vladimirovich Ledenev，均於同日被在喬治亞州巴統逮捕，各自面臨一項「陰謀洗錢金錢工具」及一項「假想交易洗錢（sting money laundering）」指控。這些指控源自一項國際調查，稱 AudiA6 在掩飾可追溯至暗網市場、勒索軟體組織及其他非法來源的加密貨幣方面扮演角色，反映出美國持續打擊以加密貨幣為基礎的金融犯罪基礎設施的執法努力。 DOJ 指控 Tkachuk 與 Ledenev 洗錢陰謀 美國賓夕法尼亞州東區檢察官辦公室週四宣布了這些指控。根據刑事申訴書，Tkachuk 與 Ledenev 是 AudiA6 組織的高層成員，並正等待喬治亞方面引渡。每名被告都被控一項「陰謀洗錢金錢工具」及一項「假想交易洗錢（sting money laundering）」。 AudiA6

美國銀行（Bank of America）基於代理式 AI（agentic AI）的成長潛力，上調了數家半導體公司的目標價與評等。券商將 AMD 的目標價從 $500 上調至 $560，同時維持「買入（Buy）」評等；將 ARM 的目標價從 $245 上調至 $335，並把英特爾（Intel）直接「雙重上調」至「買入（Buy）」評等。Nvidia 仍是 BofA 在該產業的首選。這些調整是在該公司的全球伺服器 CPU 市場修正估計之後出爐；該市場如今預估超過 $1700 億美元，高於先前預估的 $1250 億美元。原因是企業正在為代理式 AI 系統投資大量資金，這類系統能以人類輸入有限的情況下執行複雜任務。 週四盤前交易中，AMD 與 ARM 的股價上漲超過 2%，英特爾股價飆升 5%，而 Nvidia 則小幅上漲 1%。 BofA 上調伺服器 CPU 市場估計至超過 $1700 億美元 在上週於 BofA 全球科技會議（BofA Global Tech Conference）與產業高管及客戶進行討論後，該券商將全球伺服器 CPU 市場估計上調至超過 $1700 億美元，較先前預估的