Gate 深度報導與加密市場分析

晶片股週二重挫，投資人在三星電子首爾股價大跌近 7% 後獲利了結，儘管該公司公佈第二季營業利潤預估成長 19 倍至 89.4 萬億韓元，營收成長 129% 至 171 萬億韓元。此波賣壓源自半導體類股強勁反彈後的獲利回吐，英特爾（Intel）重挫 9.7%，成為標普 500 指數中跌幅最大的個股。這波回檔延續了晶片股連日來的跌勢，引發投資人擔憂人工智慧（AI）驅動的反彈可能動能減弱，因估值已升至偏高水準。 三星獲利飆升 19 倍，股價卻跌 7% 三星表示，第二季營業利潤預估將成長 19 倍至 89.4 萬億韓元（584.4 億美元），營收預估成長 129% 至 171 萬億韓元，兩項數據均優於分析師預期。儘管初步財報表現亮眼，三星在首爾的股價週二仍大跌近 7%，拖累競爭對手 SK 海力士以及權重較高的韓股 Kospi 指數。 英特爾領跌標普 500，跌幅 9.7% 英特爾股價週二重挫 9.7%，創下一個月來最大單日跌幅，成為標普 500 指數中表現最差的個股；競爭對手超微（AMD）股價也暴跌 6.5%。記憶體晶片股威騰電子（Western Digital）與晟碟（SanDisk）雙雙下

Tesla, Inc.（TSLA）股價在週二晚間尾盤上漲 0.1%，此前 JPMorgan 表示 Tesla 與 SpaceX 的潛在合併「在紙面上看起來具策略一致性」，而 RBC Capital 則基於機器人計程車機會將目標價上調至 500 美元。這番評論重新點燃了市場對這兩家 Elon Musk 領導公司合併的臆測。TSLA 股價在週二交易日下跌 4%，收在 402.90 美元。JPMorgan 維持中立評級，並指出跨司法管轄區的監管批准風險，特別是在 Tesla 擁有重大製造與銷售曝險的中國。 JPMorgan 對 Tesla-SpaceX 合併可行性維持中立評級 JPMorgan 表示，Tesla 與 SpaceX 的潛在合併「在紙面上看起來具策略一致性」，並指出在「AI、機器人、能源、運輸與太空」領域可能存在垂直整合的可能性。該券商表示，SpaceX 的歷史性 IPO 可能為其提供「高價值收購貨幣」，從市值角度來看，使交易更具可行性。JPMorgan 維持對 Tesla 的中立評級。 Elon Musk 是兩家公司的最大股東，而 Tesla 已持有約 1900 萬股 Spac

Rivian Automotive (RIVN) 股價週二下跌 18%，創下兩年多來最大單日跌幅，在此之前這家電動車製造商宣布了一項 15 億美元的股票發行。該公司揭露計劃出售 7500 萬股 A 類股票，承銷商擁有額外購買最多 1125 萬股的選擇權。股價下跌恰逢客戶回報 R2 交付停滯，等待新款 SUV 車型的買家表示他們的訂單不再通過 VIN 配對推進，VIN 配對是在交付排程前將訂單分配給特定車輛的步驟。R2 的生產加速對 Rivian 的前景至關重要，該公司預計今年將交付 20,000 到 25,000 輛 R2，主要集中在下半年，此前在頭六個月已交付 22,559 輛車輛。 週一，Rivian 發布了第二季初步營收預期，介於 15.5 億美元至 16.5 億美元之間，高於一年前的 13 億美元。這家電動車製造商估計截至 6 月 30 日的現金、現金等價物及短期投資為 53 億美元，相比第一季末的 48 億美元。另外，申報文件顯示 Rivian 董事 Karen Boone 及 Rivian 基金會總計出售 186,668 股，價值 348 萬美元。股價在週二晚間盤後交易上漲

智譜7月8日股價盤中漲幅15.16%、成交額逾60億，收盤漲11.12%至1789港元；解禁潮逼近，70%基石投資者表態長期持有。據The Information，智譜正初步洽談與國內晶片設計商共研GLM模型優化處理器，合作方尚未確定，研發預計超過2年，需重構軟件與擴充團隊。

Payward 在與 Mazars USA 的仲裁案中勝訴，仲裁庭判 Mazars 支付約 2,200 萬美元賠償，Payward 已向 Delaware 衡平法院申請確認裁決。案情指 Mazars 突然終止審計，影響執照、銀行關係與營運；Sethi 提及此舉與 Operation Choke Point 2.0 有關，形容加密產業因此面臨更大金融服務壓力。Kraken 仍推動代幣化股票、機構借貸等新產品，評估歐洲銀行執照，以及美國上市計畫，持續全球拓展。

美國 CFTC7月提告 Trevor Vernon 與 Argent Capital Management，指控以商品基金詐騙約60名投資者、涉款超過1,400萬美元，期貨/選擇權及加密資產交易虧損至少860萬美元。Vernon 使用假月報與龐氏結構掩蓋虧損，調查期間還作虛假證詞。CFTC 要求賠償、追繳非法所得、民事罰款、永久禁令及禁止交易與登記；投資者可藉 NFA BASIC 查詢登記狀態。

騰訊於7月6日以場外大宗交易出售2.73億股快手B類股，作價43.15–44.53港元，套現約118–122億港元，持股降至9.37%，退出主要股東。7日快手股價跌約12%、騰訊上漲約2%，公告未披露減持原因，市場認為仍存後續沽壓，但雙方維持戰略合作。

Momenta 在香港上市，募資 58.9 億港元，發行價 295.60 港元，首日上漲約 3% 至 304 港元。預計 2025 年營收 241 億人民幣，較 2024 年的 132 億增長。募資五年內分配：60% 強化核心技術、20% 推動 Robotaxi 商業化，其餘用於車輛解決方案與營運資金。基石投資者包括 GIC、富達、貝萊德、梅賽德斯-奔馳，保薦人為中金與德銀。

根據日本媒體7日的報導，日本政府正在考慮修改其年度經濟與財政政策框架「骨太方針」中有關貨幣政策的措辭。此舉是在原始草案的用語被認為是近期日本國債（JGB）殖利率上升的原因之後採取。提交給執政黨的修訂草案加入了「有助於穩定物價上漲的適當貨幣政策」這句話，修改了早先將適當的貨幣政策操作描述為實現高市內閣所倡導的「強勁經濟」「非常重要」的措辭。一位匿名的日本政府官員解釋，這項修訂反映了對金融市場參與者誤解原始措辭的擔憂。 日本政府向執政黨提交修訂後的骨太方針草案 根據朝日新聞報導，日本政府於7日向執政黨提交了修訂後的骨太方針草案。修訂版包含了「有助於穩定物價上漲的適當貨幣政策」這句話。這修改了上月底發布的初始草案，該草案指出適當的貨幣政策操作對於實現高市內閣所倡導的「強勁經濟」是「非常重要」的。 一位匿名的日本政府官員說明了修訂原因：「這反映了對金融市場參與者誤解現有措辭的擔憂。」 ![高市早苗 [韓聯社提供]](https://cdn.news.einfomax.co.kr/news/photo/202607/442394932796207.jpg) 高市早苗 [韓聯社提供] 市場對初始草

FSS 對 Moin、Eninepay、Hanpass 三家小額海外匯款公司展開首次 AML 專項檢查，正在評估結果，必要時可能實施制裁。規定單筆上限 3,000 美元、年度上限 30,000 美元，必核實客戶身分與資金來源，並對可疑交易報告。近年規模成長：交易額自 2017 年 Q4 的 1,400 萬美元增至 2019 年 Q1 的 3.65 億美元，筆數由 2.2 萬增至 55 萬，登記公司由 12 家增至 27 家（至 2024 年）。

KOR Protocol 宣布完成 750 萬美元 A 輪融資，估值 1 億美元，由 1kx 與 Blockchain Capital 領投，底層在 Coinbase Base L2，規劃發行自有代幣，並與 Black Mirror、Beatport 等合作，聚焦創意內容登記與自動化授權/版稅結算。AI 內容的所有權驗證與結算存瓶頸，虛假內容高，致版稅分配困難。KOR 採 Base L2 策略，與 Story Protocol、Camp Network 的 L1 路線形成對比。

Dunamu 是韓國加密貨幣交易所 Upbit 的運營商，已於 8 日被選為National Police Agency（韓國警察廳）被扣押加密資產託管服務的優先協商對象。這份為期一年的合約預算為 2.67 億韓元，經歷三次流標後，從最初的 8300 萬韓元增加三倍。警方在內部處理資產過程中，因多次出現駭客攻擊疑慮和管理效率低下，遂將託管業務外包給專業公司。韓國遵循US Marshals Service（美國法警局）的先例，該機構曾與 Coinbase 合作進行大規模被扣押加密貨幣的託管與交易。 韓國警察廳流標後預算增至三倍 National Police Agency（韓國警察廳）最初宣布該託管項目預算為 8300 萬韓元，但連續三次流標。為確保參與者能獲利並吸引大型私人公司，該機構將預算增加至 2.67 億韓元——超過原始金額的三倍。此採購案透過Public Procurement Service（調撥廳）公開競爭招標程序進行。 多家國內託管提供商與 Dunamu 一同參與投標，包括 DSRV、BDACS（Bithumb Custody）以及 Korea Digital Asset

《朝鮮商業》八大券商主管調查顯示，半導體股回調多為短期資金回吐與市場擁擠度下降所致；若美國超大規模資料中心資本支出持續，半導體主導的 KOSPI 漲勢可望延續。AI 投資週期將持續至 2028 年，供應短缺難以改變整體看法；半導體對 KOSPI 利潤增長貢獻高，需每3–6個月更新評估。

香港股市今早交易時段上揚，恆生指數升逾400點，重上20天移動平均線，受內銀股及科技股帶動。恒指高開44點，報23541點，日內高見23975點，升478點。截至早上10時40分，恒指報23884點，升387點或1.65%，國指升2.26%，科指升2.24%。隔晚美股受壓，納指因半導體股拋售及國際油價上升而跌1.16%。 恒指升逾400點 銀行及科技股領漲 恒指高開44點，報23541點，為日內低位。買盤動力迅速加快，推升指數至日內高位23975點，升478點。截至早上10時40分，指數報23884點，升387點或1.65%。國指升175點或2.26%，報7945點；科指升100點或2.24%，報4607點。指數於上日收市跌119點後，重上20天移動平均線（23757點）。 科技股全線上揚 科技股今日普遍造好。騰訊（00700）升2.8%，報473.6港元；阿里巴巴（09988）升3.2%，報98.9港元。美團（03690）升1.4%，報79.45港元；百度（09888）升2.8%，報113.7港元。京東（09618）升2.6%，報107.2港元；小米（01810）升2.9%，報23.

《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）表示，經濟學家吉姆·里卡茲（Jim Rickards）分享的《熵陷阱》（The Entropy Trap）預先手稿，改變了他對全球金融的看法。清崎警告，需要信任的傳統金融資產——包括美國公債、ETF 和共同基金——可能隨著市場間金融規則的變動而面臨壓力。這份由 Mickey M. Maini 撰寫的手稿，促使清崎斷言財富可能會遠離那些依賴傳統金融假設的人。清崎近期的評論聚焦於全球貨幣體系的脆弱性，指出不斷增加的債務、央行政策及通膨為風險，同時強調比特幣、黃金和白銀為替代的價值儲存工具。 Kiyosaki 描述手稿對金融觀點的影響 羅伯特·清崎表示，吉姆·里卡茲分享的《熵陷阱》預先手稿，促使他重新思考對全球金融的看法。里卡茲是一位經濟學家、律師及金融評論員，以撰寫關於貨幣、債務及系統性市場風險的內容而聞名。清崎形容這份早期閱讀材料改變了他對金融體系可能走向的看法。 清崎表示這本書「讓我大開眼界，讓我明白全球金融變革為何及如何到來。」他將自己的反應圍繞在其所描述的財富、資產與信任背後規則的轉變。清崎斷言：「知情者將成為明日

BC省宣布對OpenAI提起訴訟，成加拿大首例，並聘CFM與Stranch, Jennings & Garvey律師事務所，評估法律救濟。指控稱其安全團隊於2025年6月將槍擊手帳戶標記為暴力活動卻未通知執法，致2026年2月槍擊案8人死亡；訴訟亦涵蓋重建Tumbler Ridge中學等費用，另有多起美加訴訟同時進行。OpenAI IPO前景因訴訟風險而受影響。

DAXA（韓國數位資產交易所聯盟）於8日發布警告，指出假冒韓元加密貨幣交易所的釣魚網站正透過Facebook及其他社群網站廣告流傳。這些詐騙網站透過承諾免除交易手續費及提供特殊活動資格，誘騙使用者安裝假的電腦程式。DAXA強調，韓元交易所並未提供桌面安裝程式，因此任何要求安裝程式的行為都是釣魚攻擊的明顯跡象，可能導致憑證遭竊及資產損失。 釣魚網站以假電腦程式提供引誘使用者 根據DAXA確認的案例，點擊社群網站廣告會將使用者引導至仿冒正規韓元交易所的網站。這些詐騙網站顯示如「安裝專屬電腦程式即可免除交易手續費」及「使用專屬程式可參加特殊活動」等訊息，藉此誘使使用者下載程式。這些網站精心模仿真實交易所平台的外觀。 韓元交易所不提供桌面應用程式 DAXA確認，韓元加密貨幣交易所目前並未向使用者提供獨立的電腦安裝型交易程式（桌面應用程式）。任何要求安裝此類程式的行為，都極有可能是釣魚網站活動或惡意軟體散播。DAXA解釋，安裝這些程式可能導致登入資訊、個人資料及驗證憑證遭竊，並可能啟動遠端控制功能，進而造成虛擬資產與金融資產的損失。 DAXA發布五點使用者安全檢查清單 DAXA建議使用者遵循以下

先鋒集團宣布招募數位資產主管，負責代幣化、穩定幣策略、區塊鏈基礎設施與客戶數位資產產品規劃，並代表公司與監管機構溝通。這是自 2024 年起由禁止加密 ETF 的立場轉向系統性布局的轉變。代幣化現實世界資產市場規模約335億美元，富蘭克林鄧普頓、貝萊德等大廠領先，摩根大通、道富、富達等亦有投入。

SpaceX 股價在納斯達克 100 指數納入首日收於 149.47 美元，較前一交易日下跌 6.8%，根據《華爾街日報》。儘管市場預期追蹤該指數的共同基金與 ETF 帶入 8000 億美元的被動資金將推升需求，但股價仍出現下跌。Infrastructure Capital Advisors 執行長 Jay Hatfield 將此跌幅歸因於對沖基金與短線交易者早已針對納入指數布局，加上科技股整體疲軟。 SpaceX 自 IPO 以來的股價表現與波動 收盤價 149.47 美元仍高於 6 月 IPO 發行價 135 美元，但低於先前高點 200 美元以及首個交易日開盤價 150 美元。在盤後交易中，股價回升約 1%，回到 150 美元區間。該股自 6 月 IPO 以來波動劇烈。 債券市場引發投資人擔憂 SpaceX 近期發行 250 億美元公司債，最初獲得投資級評等，但在次級市場的交易利差卻接近投機級的「垃圾債」。2036 年到期的債券利差從發行時較美國公債高 1.4 個百分點，擴大至次級交易的 1.65 個百分點，顯示投資人要求更高的收益率以補償感知風險。 華爾街分析師給予買入評等，目

Amazon 和 Meta 的公司債券利差在 7 月 7 日急遽擴大，原因是超大規模雲端業者的債券發行壓抑了投資人需求。Amazon 2036 年到期債券利差從 7 月 6 日的 61 個基點跳升至 7 月 7 日的 73 個基點，而 Meta 2036 年到期債券利差同期從 87 個基點攀升至 96 個基點，達到發行以來的最高水準。專家將利差擴大歸因於投資人對主要雲端公司為 AI 基礎建設籌資而湧入大量新債券發行的擔憂日益加劇。 Amazon 2036 年債券利差一日內飆升 12 個基點 根據 Yonhap Infomax IHS Markit 海外債券服務的數據，Amazon 2036 年到期公司債券利差在本月大部分時間維持在 60 個基點左右的低檔，隨後在一夜之間飆升超過 10 個基點。該債券於 3 月發行。債券利差代表投資人因持有超大規模雲端業者發行的公司債券而要求的額外利率補償。 Meta 債券利差達到發行後新高 96 個基點 Meta 2036 年到期公司債券利差從 7 月 6 日的 87 個基點上升至 7 月 7 日的 96 個基點。該債券於 5 月發行。此利差水準創下該